石油価格の影響を最も受けている企業

原油の価格は2018年末に再び上昇しましたが、それは車を満タンにする方が高価だと感じていた消費者にとっては歓迎されないニュースです。 輸送、消費財の生産者、食品産業など、石油を投入に依存する多くの産業で増加が続く場合、この増加の影響を調べる価値があります。

2018年9月のブレント原油価格は、1バレルあたり平均79ドルで、8月から6ドル増加しました。 米国エネルギー情報局の短期予測では、バレルあたりの平均価格が2018年の74ドルから​​2019年の75ドルに上昇すると予測されていました。これは大きな変化ではありませんが、近年のバーゲン価格が終わり。

石油価格の上昇は、一部の業界にとって朗報です。 明らかに、それらは石油ビジネスに利益をもたらし、プラスとマイナスの両方の影響が経済の他の部分に波及します。

石油生産者とエネルギー部門を支援する企業はすべて、石油価格が1バレル120ドルを超えて45ドルから55ドルの範囲に下がったため、株価が劇的に下落した。 原油価格が上昇し続けた場合、2019年に上昇すると予想されます。

石油会社

石油価格と収益性の明らかな関係は、石油産業に直接関係する企業で最も明確に見られます。 石油セクターには、石油探査、掘削、精製、消費者への流通など、さまざまな側面があります。

これらの業界は、上流企業と下流企業という2つの主要なグループに分けることができます。 上流企業は、原油の探査と生産に直接関与しています。 彼らの仕事は、潜在的な掘削場所を見つけてテストし、その後、油抽出のための施設をセットアップすることです。 下流の企業は、ガソリンやディーゼル燃料などの最終製品を精製して流通させています。 （詳細については、「 石油サービスと精製業者の違い 」を参照してください。）

石油を販売する価格は市場によって決定されるため、上流企業は石油価格が下落すると最も大きな打撃を受けますが、生産コストはほぼ固定されています。 市場で入手するよりも1バレルの石油を生産する方が費用がかかる場合、生産者は損失を被り、最終的にはそれを失います。 大規模で高価で資本集約的な掘削作業は、小型で機敏なリグよりも激しく打撃を受け、一時的にシャットダウンし、価格が上昇すると再起動する可能性があります。 下流企業は、原油を購入し、精製製品をプレミアムで販売することで利益を得るため、それほど打撃を受けることはありません。 原油価格が変動しても、利益率はかなり安定しているはずです。

今日、大規模な石油会社のほとんどは大規模な上流と下流の両方の事業を展開しており、統合石油会社と呼ばれています。 これらの企業は、上流事業への関与により株価が下落した。 川下コンポーネントを持たない純粋な上流企業は、株価がさらに下落した。 原油価格が低かったこの時期に、最終製品の精製と販売に完全に焦点を当てた純粋な下流企業が利益を上げました。

次の表は、原油価格の下落期間における一部の大規模な統合企業と純粋企業の株価の6か月間の変化を示しています。

統合オイル	ピュアプレイアップストリーム	純粋なプレイダウンストリーム
Exxon Mobile （XOM）-8.2％	トランスオーシャン （RIG）-53.4％	ヴァレロ （VLO）+ 6.01％
シェブロン （CVX）-13.63％	ダイヤモンドオフショア （DO）-28.00％	テソロ （TSO）+ 36.21％
英国石油 （BP）-12.21％	Patterson-UTI Energy （PTEN）-47.02％	フィリップス66 （PSX）-8.56％
合計SA （TOT）-17.08％	Nabors Industries （NBR）-52.38％	マラソンオイル （MPC）+ 14.55％
フィリップス66 （PSX）-8.57％	アナダルコ石油 （APC）-23.58％	アロンUSAエナジー （ALG）-8.08％

産業企業

石油会社は、石油価格の低さの痛みを感じるだけではありません。 この業界は石油掘削事業を建設および拡大するための材料を供給する責任があるため、製造業者および工業企業も苦痛を感じています。 2015年後半、石油生産者は新しいプロジェクトに着手せず、代わりに生産を削減しました。 鉄鋼、機械、機械部品、重機のメーカーはすべて、景気後退の影響を受けました。

US Steel （X）およびArcelorMittal （MT）は、世界最大の鉄鋼メーカーの2社であり、2014年9月から2015年2月までの6か月でシェアが約30％減少しました。重機やその他の産業用キャタピラー （CAT）石油産業向けの車両は、同期間で18％減少しました。 エネルギー産業をサポートするための油田サービスを専門とする多様化企業であるハリバートン （HAL）は、36.31％減少しました。 石油サービス部門の別の会社であるシュルンベルジェ （SLB）は、ほぼ21％減少しました。

金融会社

原油価格が高い場合、原油が安価な場合に行くには高すぎると考えられる原油を抽出するために新たな資本投資が急増していることがわかります。 代表的な例は、2000年代初頭のシェールオイルブームで、米国を純石油輸出国に押し上げました。 シェールオイルは生産に費用がかかります。 これらの新しい掘削オペレーターの多くは、価格が下がったときに労働者を解雇し、生産を縮小することを余儀なくされました。 破産保護を申請した人もいます。 この部門が発行した債券の保有者は、これらの債務が格下げされたため、損失を被った。

米国の最大の金融部門のプレーヤーは、エネルギー部門への融資で多様化され、ヘッジされています。 特定の小規模な金融会社が特に露出していました。 産油地域の地方銀行が最初に被害を受けた可能性が最も高かった。 カナディアンバンクオブノバスコシア （BNS）は、2014年2月に終了した月に19.12％減少し、オイルサンドでの多数の採掘事業に資金を提供しました。 テキサスの銀行Cullen / Frost Bankers （CFR）は、その同じ期間に10％以上減少しました。ローンポートフォリオの12％近くがエネルギー部門にありました。 テキサスキャピタルバンク （TCBI）は7％以上減少しました。

ボトムライン

石油価格は、石油産業以外の多くのセクターの企業に影響を与えます。 原油価格の最新の上昇は軽微であり、消費者への影響は2018年後半の時点でそれほど深刻ではありません。しかし、賢明な投資家は原油価格の高低に注目しています。 それらの変動は、米国経済全体に波及効果をもたらします。

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