クリークとは何ですか？
「ラチェットオプション」とも呼ばれるクリケットは、プットまたはコールの一連のat-the-money（ATM）オプションであり、前のオプションが期限切れになると、連続する各オプションがアクティブになります。
重要なポイント
- 「ラチェットオプション」とも呼ばれるクリケットは、プットまたはコールの一連のat-the-money（ATM）オプションであり、前のオプションが期限切れになると、連続する各オプションがアクティブになります。プレミアム合計と正確なリセット日クリークの所有者は、各オプションの有効期限が切れたときにペイアウトを受け取るか、シリーズ全体がプレイアウトするまで待って、すべてのペイアウトの合計を受け取ることができます。
クリークを理解する
クリケットは、事前に決められた日に決済され、決済時の原証券の価格に基づいて行使価格をリセットする、現金決済されたエキゾチックなオプションタイプです。 クリケット内の各新しいオプションは、前のオプションの有効期限が切れると有効になります。 総保険料と正確なリセット日は、クリケットの取引時に知られています。 投資家は、各オプションの有効期限が切れたときに支払いを受け取るか、シリーズ全体が完了するまで待つかを選択できます。
クリケットは、すべて互いに関連する一連のフォワードスタートオプションです。 各フォワードスタートオプションは、後日（通常はオプションがアクティブになったとき）に決定されるat-the-money（ATM）ストライク価格を伴うプットオプションまたはコールオプションの事前購入を表します。 フォワードスタートオプションは、将来の指定日にアクティブになります。 プレミアムは前もって支払われますが、有効期限までの時間と基礎となるセキュリティは、フォワードスタートオプションの購入時に設定されます。
最初の決済日に、基礎となる証券がオプションの行使価格を下回った場合（コールの場合）、期限切れとなり、決済時の基礎となる証券の価格にリセットされます。 次の決済の終了時に、基礎となる証券が新しいストライクを超えて取引される場合、保有者は、基礎となる証券の市場価格と権利行使価格との差額を受け取ることを選択できます。 または、所有者は、満期時にすべてのペイアウトの合計を受け取るために乗ることができます。
クリケットを開始する主な利点は、投資家がボラティリティの上昇を期待する場合、利益を所定のレベルに固定し、ポートフォリオ全体の収益を最大化できることです。
クリークの例
たとえば、1, 000ドルのストライキを伴う3年間のクリケットオプションは、原資産が900ドルで取引を終えた場合、最初の年には無効になります。 この値（900ドル）が翌年の新しいストライク価格になり、決済の原資産が1, 200ドルになると、所有者は支払いを受け取り、ストライキはこの新しいレベルにリセットされます。 ボラティリティが高いほど、投資家が利益を得るための条件が改善されます。
アジアのオプションに似たクリーク
アジアのオプションは、ペイオフが一定期間の原資産の平均価格に依存するオプションタイプです。対照的に、ペイオフは原資産の価格に依存する標準オプション（アメリカおよびヨーロッパ）とは異なります。特定の時点（成熟度）。 これらのオプションにより、買い手はスポット価格ではなく平均価格で原資産を購入（または売却）できます。
クリークは、オプションの存続期間にわたって定期的に支払いを決定します。 したがって、ある意味では、平均価格でアジアのオプションとして機能します。 もちろん、数学は同じではありません。特に、個々のフォワードスタートオプションが無期限に期限切れになると、途中でゼロのペイアウトが発生する可能性があるためです。
