流通在庫とは
流通在庫とは、証券の売り注文で市場をthe濫させ、価格を引き下げるために、小さなブロックで徐々に慎重に市場に販売される証券の大きなブロックを指します。 トレーダーはまた、この方法で販売される証券の動態を単に「流通」と呼びます。
言葉として、分布という用語は、金融市場で他の多くの意味を持ちます。 彼女が定義した特定の使用法は、特にさまざまな理由で株式を売却する一般的な行為を指します。
重要なポイント
- 流通株とは、大規模な機関による株式の売却を指します。分配は、機関投資家が株価の急激な下落を避けるために管理しなければならない重要なダイナミクスです。
流通在庫の仕組み
この種の株式分配の仕組みを理解するために、個々のトレーダーが株式を売却する際に行うことと、大規模な機関投資家が株式を売却するために行わなければならないことを比較すると役立ちます。 たとえば、フォーチュン500企業の株式が1, 000株未満の個人トレーダーがこのポジションをクローズすることを決定します。 そうすることは、そのトレーダーにとっては問題ありません。 非常に多くの喜んでいる買い手が株式を買うために市場で注文を待っているので、彼らはいつでも迅速かつ効果的に株式を売り払うことができます。 オンラインブローカーを介して簡単な注文を出すことにより、トランザクションは数秒で完了し、考え直しません。
投資ファンドのポートフォリオマネージャーは、個々のトレーダーが保有していたのと同じ株の120万株のポジションをクローズすることを決定した場合、異なる課題を抱えています。 ポートフォリオマネージャーは、単一の注文を市場に出すことによってこのポジションを削除すると、現在のすべての購入注文を市場価格ですぐに吸収し、市場メーカーがより多くの買い手を見つけるために市場価格を調整し始めることを知っています。 これは、取引アルゴリズムを介してより多くの買い注文が求められると、価格が下がることを意味します。 これにより、価格が壊滅的に低下し、ファンドが獲得したいと考えていた利益のかなりの部分が一掃される可能性があります。 ファンドマネージャーは、これが起こらないことを知っています。
ファンドマネジャーがしなければならないことは、ポジションが完全にクローズされる前に、おそらく数日にわたってさえも、株式の大きなブロックを小さなチャンクで提供しなければならないということです。 暗いプールでのアルゴリズムの販売と取引を含む、この配布を達成するための多種多様な方法があります。 バイサイドトレーダーは、これらの販売をブローカー経由で取引するか、注文を電子的に取引所に移動する独自の技術を持っています。 意向は、価格を下げたり、市場で大売り手の存在に他人をひっくり返したりすることなく、流通在庫を清算することです。 そのため、ファンドマネージャーまたはバイサイドのトレーダーは、株価が上昇して在庫分配キャンペーンを開始する瞬間を探すことがよくあります。
流通在庫と流通日
流通日は、株式の大規模な機関販売が行われているという意味での流通在庫に関連する用語です。 技術的に言えば、流通日は、主要な市場指数が前の取引日より高い出来高で0.2％以上下落したときに発生します。 これらの日の文字列は、配布日と呼ばれ、多くの場合、市場のトップの兆候に関連付けられています。 流通在庫は、市場での大量販売のこの期間の一部である可能性がありますが、大きなポジションの売り手は、希望する量の株式を完全にアンロードできない場合があります。
蓄積/分配インジケータ
1つのテクニカル分析研究である累積/分布インジケーター（A / Dラインとも呼ばれます）は、このような大規模な分布活動が市場価格に及ぼす明らかな影響を視覚的に表現しようとします。 2018年9月頃のApple株式シェアでの価格行動の次の例は、このダイナミックを明らかに示しています。
Apple Stockの配布。
このチャートの中央にあるインジケーターは、流通在庫の背後にある原則の優れた例を示しています。 Appleの株式は非常に広く取引されているため、1つのファンドが戦略的に売却することを決定したために、この影響が発生することはほとんどありません。 この指標には個々の資金を識別する方法はありませんが、テクニカルアナリストはこのチャートから、十分な売りが発生していなければならず、機関の関与が説明の候補である可能性が高いと推測しています。
チャートの中央にマークされた黒いボックスでは、価格は横方向に範囲を限定して傾向がありますが、累積/分布インジケーター（以下の下のオレンジ色の線として表示）によって計算される売り注文の数が明らかになります価格チャート）は、売り上げの増加傾向を示しています。 このような活動は通常価格を引き下げますが、この場合、組織の関与は、買い手がまだ株式に興味を持っているときに販売する時間を選択することでした。 Appleはその年の残りと2019年の最初の6か月間、より高い価格に戻らなかったため、これらの販売のタイミングは効果的であることが証明されました。
