IPOロックアップとは何ですか？
初期公募（IPO）ロックアップは、ロックアップ期間とも呼ばれます。 これは、大株主が株式を売ることが禁止されている場合に、会社が公開された後の期間を概説する契約上の警告です。 通常、ロックアップ期間は90〜180日間続きます。 ロックアップ期間が終了すると、ほとんどの取引制限が削除されます。
IPOロックアップの説明
IPOのロックアップの目的は、会社の在庫供給があまりにも早く市場にあふれることを防ぐことです。 通常、企業の発行済み株式の20％のみが投資対象の人々に最初に提供されます。 取引の最初の週に持ち株のすべてをアンロードしようとする単一の大株主は、すべての株主の不利益に株を送る可能性があります。 経験的証拠は、ロックアップ期間の終了後、株価が約1％から3％の恒久的な下落を経験することを示唆しています。
ロックアップ期間の有用性
IPOロックアップ期間は、インサイダーからの追加の販売圧力なしで、新しく発行された株式が安定することを可能にします。 この冷却期間により、市場は自然の需要と供給に応じて株式の価格を決定することができます。 流動性は最初は低いかもしれませんが、取引範囲の確立に伴い、やがて増加します。
オプション契約はロックアップ期間中に取引を開始する場合があり、これにより安定性と流動性がさらに高まります。 ロックアップ期間により、最大2回の連続した収益レポートのリリースも可能になり、これにより、事業運営と投資家の見通しがより明確になります。
ロックアップ有効期限
ロックアップの有効期限が近づくと、トレーダーは多くの場合、市場で利用可能な株式の追加供給による価格低下を予想します。 価格低下の予想により、トレーダーは満期まで在庫を空売りするため、短金利が増加する可能性があります。 今後のロックアップの有効期限を懸念している投資家は、オプションでロングポジションをカラーリングまたはヘッジしようとする場合があります。
在庫はロックアップの有効期限が切れる前に売り落とされる傾向がありますが、すべての場合で必ずしも売り圧力が続くとは限りません。 満期前の売りがあまりにも劇的である場合、ショートセラーは利益を固定したり、損失を削減したりすることを望んで株式をカバーしようとするため、満了日に短い圧迫を引き起こすことがよくあります。
短いスクイーズは、取引が混雑しすぎてマージン利益が法外な場合によく起こります。 Shake Shack Inc.の株式は、2015年7月28日に最初のロックアップ期限が切れる前日から短い圧迫を引き起こし、2週間足らずで株価が30％を超えました。 証拠金は100％以上に上昇し、株式を借り入れました。
