政府領収書（COUGR）とは何ですか？
政府領収書（COUGR）は、AG Becker Paribasが販売し、クーポンの支払いを取り除いた米国財務省債です。 COUGRは、満期時に投資家に額面価格のみを支払います。
政府領収書（COUGR）について
政府の領収書は、ストリップされた米国財務省証券のいくつかの種類の1つを表します。 通常、投資家が米国財務省債を購入する場合、満期まで固定金利で半年ごとの定期的なクーポンの支払いを期待します。
投資会社は、通常の債券を購入し、元本と利息のキャッシュフローコンポーネントを個別に会計処理することにより、ストリップ債を作成します。 機関は、クーポンなしで債券の主要部分を販売します。 言い換えれば、投資家がストリップ債を購入するとき、彼らは満期時に債券の額面を受け取ることだけを期待してそうします。 取引を投資家にとって魅力的なものにするために、ストリップ債を販売する機関は、債券の額面価格を割り引きます。 投資家のリターンは、満期時の債券の額面と購入時に投資家が支払う割引価格との差のみで構成されます。
ストリップ債のファミリー
およそ1982年から1986年の間に、さまざまな投資会社が独自のフレージングされた財務省債券を提供しました。 BNPパリバはCOUGRを合成投資として提供しました。 1980年代半ばに利用可能なその他のオプションには、サロモンブラザーズが販売する財務省証券（CATS）、メリルリンチが販売する財務省所得成長レシート（TIGRS）、リーマンブラザーズが販売するリーマン投資機会債（LION）があります。 。 これらの証券の頭字語は、ネコ科の証券の愛称を獲得しました。
米国財務省は、1985年に登録利子と証券の元本の分離取引（STRIPS）を導入し、オークションで国債の元本とクーポン要素の販売を許可しました。 STRIPSは、他のストリップされた結合と同じように動作します。 ストリッピング方程式から金融機関を削除すると、銀行からのそのような証券の新しい発行の市場が事実上殺されました。 ただし、関心のある投資家は、セカンダリー債券市場でCOUGR、TIGRS、およびCATSを引き続き見つけることができます。
ゼロクーポン債と比較したストリップ債
ストリップ債は、ゼロクーポン債との類似点を共有しています。 投資家の観点からは、両方とも、額面価格に対して魅力的な割引で発行し、満期時に額面価格を支払う。 ただし、発行者の観点からは、2つの種類の動作は異なります。 ストリップ債は利付債から派生しますが、ゼロクーポン債はクーポンの代わりに割引価格と額面価格の差を提供するだけです。 ストリップ債のクーポン支払いは、債券の元本から切り離されたままです。 ほとんどの場合、これにより、債券トレーダーは各クーポンの支払いをスタンドアロンのゼロクーポン債として販売できます。
