カタストロフスワップとは
カタストロフスワップは、店頭デリバティブ市場で取引されるカスタマイズ可能な金融商品であり、保険会社はハリケーンや地震などの大規模な自然災害に起因する大規模な潜在的損失を防ぐことができます。 大災害スワップでは、保険会社と投資家の2つの当事者が定期的な支払いの流れを交換します。 保険会社の支払いは投資家の有価証券のポートフォリオに基づいており、投資家の支払いは大災害損失指数によって予測される潜在的な大災害損失に基づいています。
大災害スワップの分解
大災害スワップは、多数の保険契約者が短期間で請求を提出する際の重大な自然災害の発生後、保険会社を保護するのに役立ちます。 この種のイベントは、保険会社に大きな財政的圧力をかけます。 破局的スワップにより、保険会社は保険証券の発行を通じて引き受けたリスクの一部を移転することができ、再保険の購入や破局的債券（CAT）の発行に代わる手段を提供します。 CATは、通常は保険にリンクされた高利回りの債務証書であり、ハリケーンや地震などの大災害の場合に資金を調達することを目的としています。 ただし、一部の大惨事スワップには、大災害ボンドの使用が含まれます。
一部の大災害保険スワップでは、保険会社が国のさまざまな地域の保険契約を取引しています。 保険契約の取引により、保険会社はポートフォリオを多様化できます。 たとえば、フロリダ州またはサウスカロライナ州の保険会社とワシントン州またはオレゴン州の保険会社の間のスワップは、単一のハリケーンによる重大な損害を軽減する可能性があります。
カタストロフスワップの例
2014年、顧客が自然災害リスクをヘッジできるようにする資本リスクノートプログラムの一環として、世界銀行は3年間で3000万ドルの大災害債を発行しました。 カリブ海の16か国で発生した地震や熱帯低気圧による被害のリスクに関連する大災害債券は、カリブ海の大災害リスク保険施設との大惨事スワップの一部でした。
3, 000万ドルの債券の発行と同時に、世界銀行はカリブの大災害リスク保険施設（CCRIF）と契約を結び、これは債券の条件を反映していました。 世界銀行のバランスシートは、債券からの収入を保持していました。 自然災害が発生した場合、債券の元本は契約条件に基づいて合意された金額だけ減額され、その収益はCCRIFに支払われます。
