株式市場は、経済成長の将来の経路、連邦準備制度による金利引き下げの見通し、米中貿易協定の見通しなどの主要なマクロ不確実性にもかかわらず、過去最高を更新しました。 Business Insiderの最近の主要な記事によると、株価がピークに達する可能性が高まることを考えると、投資家はポートフォリオをプライベートエクイティに移行することを検討するかもしれません。
運用資産（AUM）が4億8400万ドルのオルタナティブ投資会社であるハミルトンレーンの調査によると、S&P 500インデックス（SPX）のような公開株が圧迫されている場合、プライベートエクイティがうまく機能する傾向があります。 。 さらに、JPモルガンなどの他の企業による調査では、プライベートエクイティが米国および世界の長期にわたって長期にわたって公開株式市場を上回っていることを発見しています。 ハミルトンレーンのチーフクライアントオフィサーであるジェフミーカーが最近のインタビューでBIに語ったように、「データは、私たちが高ボラティリティであろうと低ボラティリティであろうと、あなたがその優位性を得ようとしていることを示しています」
投資家にとっての意義
ハミルトンレーンは、現在プライベートエクイティが存在する2つの最も有望なセクターは次のとおりであると言います。（1）過去30年間にわたって安全なリターンを提供してきたプライベートクレジット。 （2）歴史的にリスク調整ベースで市場をアウトパフォームしてきた中小企業の買収目標。
ただし、投資家は、プライベートエクイティへの投資は非常に流動性が低い傾向があるため、長期的に存続する意思のある人にのみ適していることに注意する必要があります。 実際、ゴールドマン・サックスは、BIごとに、20年以上にわたり、民間企業が以前よりも一般的にIPOの公開に時間がかかっていることを発見しています。 その理由の一部は、大規模なプライベートエクイティファンドの台頭により、新しい会社が成長する必要があるエクイティキャピタルを引き付けることができ、同時に公開する際に必要な開示を回避していることです。
また、ゴールドマンは、現在の環境では、初期のプライベートエクイティ投資家は、IPOを待つ必要がなく、後のラウンドのプライベートファンドでキャッシュアウトできる可能性があることを観察しています。 ジェフ・ミーカーは、プライベートに長く滞在することは、ほとんどの企業と投資家にとって同様に良いと考えています。 「より多くの資金が調達され、より多くのプレイヤーがこのスペースに入ってきたとしても、より大きなプールを手に入れることができた」と彼はBIに語った。
Meekerはまた、高額の投資資本を引き入れ、その後に高額のIPOを行った不採算なハイテク企業に対する懸念の高まりに対処しました。 彼は、ベンチャーキャピタルがより広いプライベートエクイティ市場の小さなセグメントであることを指摘しています。 また、このようなIPOの購入者は多くのケースで打撃を受けていますが、プライベートエクイティの初期のプロバイダーは一般にこれらのIPOを通じて利益を実現できました。
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一方、すべてのプライベートエクイティ投資がパブリックエクイティ市場を上回るわけではありません。 実際、100億ドル以上の資産を持つプライベートエクイティメガファンドは、一般にS&P 500に勝てなかった、とウォールストリートジャーナルは報告しています。 歴史的に低金利と20％以上の平均年間リターンを提供するプライベートエクイティの評判の組み合わせにより、ソブリンウェルスファンドなどの大規模な投資家からのプライベートエクイティに大量の資金が流入しました。 より多くのお金が特定の投資戦略を追いかけると、将来のパフォーマンスが低下する可能性が高くなります。
