目次
- 通話オプションとは何ですか？
- 通話オプションの基本
- カバーされた収入
- 投機用オプションの使用
- 税管理のオプションの使用
- 呼び出しオプションの例
通話オプションとは何ですか？
コールオプションは、オプションのバイヤーに、特定の期間内に指定された価格で株式、債券、商品またはその他の資産または商品を購入する権利を与えますが、義務を与えるものではありません。 株式、債券、または商品は、原資産と呼ばれます。 コールする買い手は、原資産の価格が上昇すると利益を得ます。
コールオプションはプットとは対照的である場合があります。プットオプションは、保有者に有効期限前または期限前に指定された価格で原資産を売却する権利を与えます。 これは、株式の金銭、または入出金ステータスの影響を受ける可能性があります。
重要なポイント
- コールは、指定された時間内に指定された価格で指定された額の原証券を購入する権利を所有者に与えるものであり、義務ではありません。 指定された価格はストライク価格と呼ばれ、販売が行われる指定された時間は、その有効期限または満期までの時間です。コールオプションは、投機目的で購入するか、収入目的で販売することができます。 また、スプレッドまたは組み合わせ戦略で使用するために組み合わせることができます。
通話オプションの基本
通話オプションの基本
株式のオプションの場合、コールオプションは、保有者に、特定の日付（有効期限と呼ばれる）までの特定の価格（行使価格と呼ばれる）で会社の100株を購入する権利を与えます。
たとえば、単一のコールオプション契約により、所有者は3か月の有効期限までに100株のApple株を100ドルで購入する権利を与えることができます。 トレーダーが選択できる多くの有効期限と行使価格があります。 Apple株の価値が上がると、オプション契約の価格が上がり、逆もまた同様です。 コールオプションの買い手は、満了日まで契約を保持することができます。その時点で、満期日より前の任意の時点で、その時点の契約の市場価格で100株の株式の引渡しまたはオプション契約を販売できます。
コールオプションの市場価格はプレミアムと呼ばれます。 通話オプションが提供する権利に対して支払われる価格です。 有効期限内に原資産が行使価格を下回った場合、コール購入者は支払われたプレミアムを失います。 これが最大損失です。
原資産の価格が満了時に行使価格を上回る場合、利益は現在の株価から行使価格とプレミアムを差し引いたものになります。 次に、これにオプション購入者が制御する株式数を掛けます。
たとえば、Appleが満了時に110ドルで取引している場合、行使価格は100ドルであり、オプションは購入者に2ドルかかり、利益は110ドル-（100ドル+2ドル）= 8ドルです。 バイヤーが800ドル（8 x 100株）に相当する1つの契約を購入した場合、または2つのコントラクト（8 x 200株）を購入した場合は1, 600ドル。 有効期限が切れてAppleが100ドルを下回った場合、オプション購入者は購入した契約ごとに200ドル（2 x 100株）を失います。
重要
コールオプションは、主に3つの主な目的に使用されます。 これらは、収入の生成、投機、および税管理です。
カバーされた収入
一部の投資家は、コールオプションを使用して、カバードコール戦略を通じて収入を生み出しています。 この戦略では、基礎となる株を所有し、同時にコールオプションを作成するか、誰かに株を購入する権利を与えます。 投資家はオプションプレミアムを回収し、オプションの価値が（行使価格よりも低い）無期限に切れることを望みます。 この戦略は投資家に追加の収入を生み出しますが、基礎となる株価が急激に上昇した場合、利益の可能性を制限することもできます。 このプロセス中にストラドルまたはストラングを実行するかどうかを検討するのが最善です。
カバードコールが機能するのは、株価が行使価格を上回った場合、オプション購入者がより低い行使価格で株式を購入する権利を行使するためです。 これは、オプション作成者が株価の権利行使価格を上回る利益を得られないことを意味します。 オプションに対するオプション作成者の最大利益は、受け取ったプレミアムです。
投機用オプションの使用
オプション契約により、買い手は比較的小さな価格で株式に大きなエクスポージャーを得る機会を与えられます。 単独で使用すると、在庫が増えた場合に大幅な利益を得ることができます。 しかし、基礎となる株価が行使価格を上回らないためにコールオプションが無価値に期限切れになった場合、プレミアムが100％失われることもあります。 コールオプションを購入する利点は、オプションに対して支払われるプレミアムで常にリスクが制限されることです。
投資家は、異なるコールオプションを同時に売買して、コールスプレッドを作成することもできます。 これらは、戦略からの潜在的な利益と損失の両方を制限しますが、1つのオプションの販売から収集されたプレミアムが他のオプションに対して支払われたプレミアムを相殺するため、単一のコールオプションよりも費用効果が高くなります。
税管理のオプションの使用
投資家は、オプションを使用して、実際に基礎となる証券を実際に売買することなくポートフォリオの割り当てを変更することがあります。
たとえば、投資家はXYZ株式を100株所有しており、大きな未実現キャピタルゲインの責任を負う場合があります。 株主は課税対象のイベントをトリガーしたくないため、オプションを使用して、実際に売却せずに基礎となる証券へのエクスポージャーを減らすことができます。 コールオプションとプットオプションからの利益にも課税されますが、IRSによる処理は、複数の種類とオプションがあるため、より複雑です。 上記の場合、この戦略に関与するための株主への唯一のコストは、オプション契約自体のコストです。
コールオプションの実世界の例
Microsoftの株式が1株当たり108ドルで取引されているとします。 株式を100株所有しており、株式の配当以上の収入を生み出したいと考えています。 また、あなたは、株式が来月にわたって一株当たり115.00ドルを超える可能性は低いと考えています。
翌月の通話オプションを見てみると、1契約あたり0.37ドルで115.00の通話取引があることがわかります。 したがって、1つのコールオプションを販売し、37ドルのプレミアム（0.37ドルx 100株）を収集します。これは、年収約4％に相当します。
株式が$ 115.00を超えた場合、オプション購入者がオプションを行使し、1株当たり$ 115.00で100株の株式を引き渡す必要があります。 まだ1株当たり7.00ドルの利益を生み出しましたが、115.00ドルを超える利益を逃しているでしょう。 在庫が$ 115.00を超えない場合は、株式と$ 37の保険料収入を維持します。
