マコーレーデュレーションとは何ですか？
ゼロクーポン債のマコーレーデュレーションは、債券の満期までの時間に等しくなります。
マコーレーデュレーションは、キャッシュフローのグループの経済的バランスポイントと見なすことができます。 統計を解釈する別の方法は、債券のキャッシュフローの現在価値が債券の支払額と等しくなるまで投資家が債券のポジションを維持しなければならない加重平均年数であるということです。
マコーレー持続時間を理解する
簡単に言えば、マコーレーデュレーションとは、投資家が元本返済と同様に定期的な利子として債券に投資したすべてのお金を取り戻すのにかかる時間です。 マコーレーデュレーションは年単位で測定され、負債ファンドのデュレーションを表します。これは、ポートフォリオ内の負債証券の加重平均マコーレーデュレーションに他なりません。
債券の価格、満期、クーポン、および満期利回りはすべて、デュレーションの計算に影響します。 他のすべては等しく、成熟度が増すにつれて、期間は長くなります。 債券のクーポンが増えると、その期間は短くなります。 金利が上昇すると、デュレーションは減少し、さらなる金利上昇に対する債券の感度は低下します。 また、適切なシンクファンド、満期前の予定された期限前償還およびコール条項により、債券のデュレーションが短縮されます。
ゼロクーポン債とは何ですか？ 簡単に言えば、元本に利息を支払わないタイプの確定利付証券です。 クーポンの支払い不足を補うために、通常、ゼロクーポン債は割引で取引され、トレーダーと投資家は、債券が額面で償還される満期日に利益を得ることができます。
。。。 Macaulay Duration = i∑n ti×VPVi where：ti =資産からi番目のキャッシュフローが受け取られるまでの時間PVi =資産からi番目のキャッシュフローの現在価値V =すべての現在価値資産からのキャッシュフロー
マコーレーのデュレーションは複雑でさまざまなバリエーションがありますが、プライマリバージョンは、期間ごとのクーポンの支払いに満期までの時間を掛けて1で割って、さらに満期までの期間ごとの利回りを加算して計算されます。 結果の値は、期間の合計数に追加され、債券の額面金額を1で割った値に、期間の合計数に引き上げられた期間ごとの利回りが乗算されます。 結果の値は現在の債券価格で除算されます。
ExcelでのMacauley Durationの計算
額面$ 10, 000、利回り5％の2年間ゼロクーポン債券を保有しており、Excelで期間を計算するとします。 A列とB列で、列を右クリックし、[列幅]を選択して、両方の列の値を30に変更します。 次に、セルA2に「Par Value」、セルA3に「利回り」、セルA4に「クーポン率」、セルA5に「満期までの時間」、セルA6に「マコーレー期間」を入力します。
セルB2に「= 10000」、セルB3に「= 0.05」、セルB4に「= 0」、セルB5に「= 2」を入力します。 セルB6に、「=（B4 +（B5 * B2）/（1 + B3）^ 1）/（（B4 + B2）/（1 + B3）^ 1）」という式を入力します。 ゼロクーポン債にはキャッシュフローが1つしかなく、クーポンを支払わないため、結果のマコーレーデュレーションは2です。
