壁越しに何を意味するのか？
「壁を突破」されるのは、投資銀行の研究部門（通常は研究アナリスト）の従業員が、特定の会社に集中するために引受部門の仕事に引き継がれるときです。 そのような譲渡の目的は、知識のある意見を引受プロセスに追加し、それによって価値を付加することです。 この状況は、「中国の壁を越えた」とも呼ばれます。
重要なポイント
- 誰かが壁の向こう側に連れて来られるとき、それは通常、専門知識を別の部門に貸すことです。アイデアは、熟練した従業員が受信部門に専門知識と知識を貸すということです。取引。
壁を越えて理解する
用語自体は、投資銀行のアナリストと銀行の引受部門との間の部門を指します。 この部門は、2つの部門間の内部情報の交換を防ぐことを目的としています。 引受プロセスが完了すると、「壁」に引き継がれた研究従業員は、それが公の知識になるまで、引受プロセスで学んだ情報についてコメントすることはできません。
投資銀行の調査部門から従業員を「壁を越えて」引受部門に連れて行くのは一般的な慣行です。 調査アナリストは、会社について専門家の意見を提供します。これにより、引受会社は引受プロセス中に情報を得ることができます。 そのようなプロセスが完了した後、研究アナリストは、情報が公開されるまで「壁を越えて」彼らの時間に関する情報を共有することを制限されます。 この措置は、インサイダー情報の交換を防ぐためのものです。
この「壁」は物理的な境界ではなく、金融機関が遵守することが期待される倫理的な境界です。
投資銀行の調査部門と引受部門の間の「中国の壁」の分離の概念は、証券業の規制当局によって投資銀行業務の仲介業務からの分離が受け入れられた1929年にも生じました。 この開発は1929年の株式市場の暴落によって開始され、最終的には新しい法律制定のきっかけとなりました。
「壁」は、企業に研究の提供または投資銀行サービスの提供のいずれかの事業への参加を強制するのではなく、単一の企業が両方の取り組みに従事できる環境を作成しようとします。
「Brought Over the Wall」プラクティスのレビュー
1990年代のドットコムブームとバストによって脚光を浴びるまで、何十年もの間、アナリストを壁に掛けるという慣行は疑問の余地がありませんでした。 規制当局は、有名なアナリストが彼らが宣伝している株式の個人保有を個人的に販売していることを発見し、良好な格付けを提供するよう圧力をかけられました（個人的な意見や別の指摘がある研究にもかかわらず）。 規制当局は、特定の有価証券のIPO前株式を個人的に所有し、成功すれば大きな個人的利益を獲得するために立つこれらのアナリストの多くを見つけ、機関投資家に「ホット」なヒントを与え、特定の顧客を支持し、疑いを持たない一般市民の費用。
