休憩料とは何ですか？
ブレイク料金は、取引の失敗または契約の失敗に対する補償として当事者に支払われる料金です。 ブレーク料が適用される2つの一般的な状況は、合併買収（M&A）取引提案が事前に指定された理由で終了した場合と、契約がその満了前に終了した場合です。
休憩料の仕組み
合併または買収のトランザクションでは、ブレークフィーが常に交渉され、ターゲット企業が取引を完了するための何らかのインセンティブを提供し、完了していない場合は取得者に金銭的補償を約束するように設定されます。 休憩料の額は、デューデリジェンスコストの見積もり、および経営陣とディレクターが取引を確認して交渉する時間に関係しています。
ノーショップ条項に違反がある場合、または対象企業が他の当事者からの入札を受け入れた場合、ブレイク料金が適用されます。 外部の理由により、割賦料金が発生することもあります。たとえば、規制当局の承認が得られなかった場合など、比較的集中度の高い業界で発生する可能性があります。 分割手数料（およびそれらの具体的な原因）は、合併または買収に関連する事項について証券取引委員会（SEC）に提出されたフォームS-4で開示されています。
リース契約で一般的なブレーク料金は、リースの有効期限が切れる前に施設を空にしたり機器を返却したりする当事者に対して課される罰金です。 これは、リースの早期終了により被る損失から貸手を保護するためです。 また、破産手数料は、不履行を阻止し、実際に不履行があった場合に当事者を補償するために、他のタイプのビジネストランザクション契約に書き込まれる場合があります。
スワップ契約などの特定のデリバティブ契約では、他の取引相手がデフォルトするか契約を終了する場合、取引相手の一方の手続きと救済策を説明する終了条項の形式で休憩料が含まれる場合があります。 これには、負傷した相手方への損害賠償の支払いが含まれますが、必ずしもそれに限定されません。 スワップが早期に終了すると、両当事者は契約上の支払いの合意を停止し、違反当事者は是正を求められます。
重要なポイント
- ブレイク料金は、関係する相手方との取引または契約を破る当事者によって支払われるペナルティです。ブレイク料金は、通常、合併および買収取引に含まれますが、一般的なリース契約にも見られ、スワップ契約などのデリバティブに記載される場合がありますブレイク料金の額は、デューデリジェンス費用の見積もり、経営陣およびディレクターが取引を検討および交渉する時間、および取引の破綻により発生する可能性のある経済的損失に関連しています。
取引ブレーク料の例
Rockwell Collins Inc.は、2017年12月11日付の代理出願に関連してフォームS-4を提出し、ユナイテッドテクノロジーズコーポレーション（UTC）による会社買収の詳細を説明しました。 出願中の休憩料条項は、次のいずれかのイベントが発生した場合、ロックウェル・コリンズがUTC 6億9500万ドルを支払うことを規定しています。
- UTCは、合併契約に含まれる契約または契約の違反に基づいて違反終了権に従って合併契約を終了します。いずれの当事者も、終了日の終了権またはロックウェルコリンズの株主承認の取得の失敗に従って契約を終了します。ロックウェル・コリンズは、買収提案を完了するか、提案に関して最終的な契約を締結します。
