ボンド規約とは？
債券契約は、債券発行者と債券保有者との間の法的拘束力のある契約条件です。 債券契約は、両当事者の利益を保護するように設計されています。 ネガティブまたは制限条項は、発行者が特定の活動を行うことを禁止しています。 肯定的または肯定的な契約により、発行者は特定の要件を満たす必要があります。
債券契約の説明
すべての債券契約は、債券の法的文書の一部であり、社債および国債の一部です。 債券の契約書は、プラスとマイナスの両方の契約を含む部分であり、満期まで債券の全期間を通じて強制力があります。 考えられる公約には、発行者が追加の負債を引き受ける能力の制限、発行者が債券保有者に監査済み財務諸表を提供することの要件、および発行者の新しい資本投資を行う能力の制限が含まれます。
発行者が債券契約に違反した場合、技術的な不履行とみなされます。 債券契約違反の一般的なペナルティは、債券の格付けの格下げです。これにより、投資家にとって魅力がなくなり、発行者の借入コストが増加する可能性があります。 たとえば、米国の主要な信用格付け機関の1つであるムーディーズは、債券の契約の質を1から5の規模で評価し、5が最悪です。 これは、契約評価が5の債券は、契約が一貫して違反されていることを示していることを意味します。 2016年5月、ムーディーズは、市場の全体的な契約の質が前月の3.8から4.56に低下したと報告しました。 格下げは、大量のジャンク債が発行されることに起因します。ジャンク債は、デフォルトがより簡単な厳格な契約を伴うものです。
債券契約の例
2016年6月23日に、ミネソタ州ヘネピン郡は、郡の医療センターにある外来外来専門センターの一部の資金調達を支援するために債券を発行しました。 Fitch Ratingsは、債券にAAA格付けを付与しました。これは、債券が郡の完全な信仰、信用、および無制限の課税力に支えられているためです。 さらに、格付機関は郡の未払いのHennepin County Regional Railroad Authority Limited Tax GO Bond（HCRRA）に同じ理由でAAA格付けを付与しました。これには、郡がすべての課税対象財産に対する付加価値税を使用して債務を支払うことができるという事実も含まれます。
HCRRA社債には、ヘネピン郡が年間105％の債務返済のために税金を徴収できるという条項が含まれていました。 また、この社債は、最大税率が21.5倍のMADSの債務返済を強力にカバーすることを規定しています。
