ベアストラドルとは
ベアストラドルは、有効期限と権利行使価格が同じで、同じ原証券に対してプットとコールを書く（販売する）ことを伴うオプション戦略であり、権利行使価格は証券の現在の市場価格を上回っています。
重要なポイント
- ベアストラドルは、有効期限と権利行使価格が同じである同じ原証券にプットとコールを書き込む（販売する）ことを伴うオプション戦略です。ベアストラドルによって生み出される最大の利益は、オプションの販売から集められたプレミアムに制限されますが、理論的には最大の損失は無制限です。
ベアストラドルを理解する
ベアストラドルは投機的なデリバティブオプション取引戦略であり、投資家は同じ行使価格と有効期限でコール（ショートコール）とプット（ショートプット）を販売します。 典型的なショートストラドルとは異なり、ベアストラドルの行使価格は証券の現在の価格を上回っています。これは、証券価格が短期的に主に中立からわずかに弱気の傾向を示すという作家の期待を示しています。
ストラドルのプットエンドはマネーイントレード（ITM）を開始し、コールエンドはマネーアウト（OTM）から開始します。 ベアストラダーの著者は、原資産の価格は、主に、取引の存続期間中は安定したままであり、インプライドボラティリティ（IV）も安定したまま、または好ましくは低下すると考えています。
ベアストラドルによって生成できる最大利益は、オプションの販売から収集されたプレミアムに制限されます。 理論上、最大損失は無制限です。 ライターにとって理想的なシナリオは、オプションが無期限に期限切れになることです。 損益分岐点（BEP）は、受け取ったプレミアムを権利行使価格に加算して上昇したBEPを取得し、受け取ったプレミアムを下落したBEPの権利行使価格から差し引くことによって定義されます。
。。。 BEPの上方=ストライク価格+受け取ったプレミアム
ベアストラドルポジションは、原資産の価格に変動がない場合にのみ利益をもたらします。 ただし、上下に広範な動きがある場合、トレーダーは大きな損失に直面し、譲渡のリスクにさらされる可能性があります。 オプション契約が割り当てられると、オプション作成者は契約の要件を完了する必要があります。 オプションがコールの場合、ライターは指定されたストライク価格で原証券を販売しなければなりません。 それがプットだった場合、ライターは指定された行使価格で原証券を購入しなければなりません。
ベアストラドルストラテジーズバッドゴーズ
銀行や証券会社は、低ボラティリティの時代に大きな利益を得るために、ベアストラドルやその他のショートストラドルを販売しています。 ただし、これらのタイプの戦略の損失は無限です。 適切なリスク管理が最重要です。 ニック・リーソンと英国のマーチャント・バンクであるバリングスの話は、短いストラドル戦略の実施に続く不適切なリスク管理慣行の警告物語です。
シンガポールのBaringsトレーディングビジネスのゼネラルマネージャーであるNick Leesonは、大阪証券取引所およびシンガポール国際通貨取引所に上場されている日本の先物契約における裁定取引の機会を探す任務を負っていました。 代わりに、リーソンは日本の株式市場にヘッジなしで方向性のある賭けをしました。 彼はすぐにお金を失い始めました。 これらの損失を補うために、リーソンは日経に関連するストラドルの販売を開始しました。 この取引は、株価指数が狭い帯域内で取引されることに事実上賭けていました。 2018年1月の地震が日本を襲った後、日経は価値を失いました。 このリーソン貿易などは、銀行に10億ドル以上の費用がかかり、オランダ銀行INGによってバリングス銀行が£1で買収されました。
