資産配分とセキュリティ選択：概要
資産配分とセキュリティの選択は投資戦略の重要な要素ですが、別個の異なる方法論が必要です。
資産配分は、投資家のリスクプロファイルと投資目標に基づいて最適なリスクとリターンのバランスを保つためにポートフォリオに保持する資産の組み合わせを決定する広範な戦略です。 証券の選択とは、ポートフォリオを構成する特定の資産クラス内の個々の証券を識別するプロセスです。
重要なポイント
- 資産配分は、ポートフォリオに保有される資産の組み合わせを決定しますが、証券の選択は個々の証券を識別するプロセスです。資産配分が設定された後に選択が行われますが、インデックスファンドやETFなどの資産は配分目標を達成するために使用されます。 。
資産配分
さまざまな種類の資産が、市場の状況に応じて異なる動作をする傾向があることは十分に確立されています。 たとえば、株式のパフォーマンスが良好な市場環境では、債券のパフォーマンスが低下する傾向があります。また、大型株が市場を上回ると、小型株のパフォーマンスが低下する可能性があります。
投資条件では、これらの資産は相関していません。 資産配分とは、非相関資産を混合して、投資家の投資プロファイルに基づいてリスクとリターンの最適なバランスを見つけることです。 資産配分は、ポートフォリオリスクを最小限に抑えながら、効率的なポートフォリオの収益を最大化しようとします。
より多くのリスクを引き受けようとする意思でより高いリターンを追求する投資家にとって、資産配分は債券よりも株式に重点が置かれます。 債券に対する株式の80/20または90/10の組み合わせは、積極的な配分と見なされます。 ポートフォリオの株式部分の中で、資産配分は、積極的な成長株、新興市場、小型株、中型株、大型株にさらに分割できます。 より保守的な投資家は、大型株への配分を増やしながら、債券に対する株式の60/40または50/50の組み合わせを選択する場合があります。
セキュリティの選択
資産配分戦略が策定された後、ポートフォリオを構築し、戦略に従って配分目標を設定するために証券を選択する必要があります。 ほとんどの投資家は通常、ファンドの投資目標を資産配分戦略のさまざまな要素に合わせることにより、ミューチュアルファンド、インデックスファンド、および上場投資ファンドのユニバースから選択します。
たとえば、保守的な投資家は資本増価に加えて資本の保全を求めるファンドに目を向け、より積極的な投資家は厳密に資本増価を求めるファンドを検討するかもしれません。
パッシブ投資家は、株価指数の構成を複製しようとする低コストの指数ファンドに集中する傾向があります。 保守的な投資家はスタンダード&プアーズ500（S&P 500）インデックスまたは配当支払株のインデックスに従うインデックスファンドを検討するかもしれません。 -キャップファンド。
インデックスをアウトパフォームする機会を探しているアクティブな投資家は、数千のアクティブに運用されているファンドの中から選択できます。 100万ドル以上の資産を持つ大規模な投資家は、ポートフォリオを構築するために個々の株式を選択するマネーマネージャーと協力することを選択する場合があります。
特別な考慮事項
資産配分は、資産価格の将来の方向性に関する不確実性と、特定の時点の市場および経済状況に応じて、一部の資産が増加し、他の資産の価値が減少することを前提としています。 資産配分は、パフォーマンスの管理よりもリスクとボラティリティの管理に重点を置いています。 個々の証券を選択することは、将来についての知識と、投資家が価格の将来の方向について彼または彼女に知らせるいくつかの情報を持っていることを前提としています。
William Sharpが開発したEfficient Market Hypothesisは、株価が入手可能なすべての情報と期待を完全に反映していることを示しており、投資家が一貫して誤った価格の株式を悪用することを防ぎます。 シャープは、投資家は適切な資産配分を選択し、受動的に運用されるファンドの十分に分散されたポートフォリオに投資する方が良いと結論付けました。
資産配分と適切な証券の選択の両方が投資戦略にとって重要である一方、適切な資産配分をターゲットとすることがより重要であり、その後、インデックス追跡資金を投入することができます。
