株価収益率（P / E）が高い株式は高値になる可能性があります。 P / E比が低い株式は、高い株式よりも常に良い投資ですか？ 短い答えですか？ いいえ。長い答えですか？ 場合によります。 価格収益率、それらの解釈方法、低いP / E比率と高いP / E比率の違い、およびどちらが良いかについての詳細をお読みください。
重要なポイント
- P / Eレシオは、株式の現在の株価を12か月間の1株当たり利益で割ったものとして計算されます。1株あたり40ドルでEPSが2ドルで取引されている株式のP / Eレシオは20です。 1株あたり40ドルで1ドルのEPSで取引すると、P / E比は40になります。つまり、投資家は40ドルを支払い、1ドルの利益を請求します。 P / E比率は業界ごとに異なる傾向があるため、同じ業界の企業と類似の特性を持つ企業を比較することが重要です。
価格収益率とは何ですか？
P / Eレシオは、12か月間（通常は過去12か月間）の株の現在の株価を1株当たり利益（EPS）で割って計算されます。 これは、末尾の12か月とも呼ばれます。 上場銘柄で見られるP / E比率のほとんどは、過去12か月の収益と比較した銘柄の現在の価格を表しています。
株価収益率の高い株は高値になる可能性があります。
1株あたり40ドルでEPSが2ドルで取引されている株のP / E比率は20（40ドルを2で割った値）、1株あたり20ドルでEPSが1株（20ドルを1で割った値）の株価です。 これらの2つの株式は、同じ株価収益率評価を持っています。 どちらの場合も、投資家は収益1ドルごとに20ドルを支払います。
しかし、1株あたり1ドルを稼ぐ株式が1株あたり40ドルで取引されていた場合はどうなりますか？ そうすると、P / Eレシオは20ではなく40になります。つまり、投資家は40ドルを支払って1ドルの収益を請求することになります。 これは悪いことのように思えますが、この明らかな高値の問題を緩和できるいくつかの要因があります。
より低いP / Eの株式は常により良い選択ですか？
収益とその可能性の質問
第1に、P / Eが20の企業よりも、将来の収益と収益の成長がはるかに速くなることが期待されるため、将来の収益を増やすために今日より高い価格を要求します。 第二に、40-P / E企業の推定（トレーリング）収益は確実に実現するものの、20-P / E企業の将来の収益はいくぶん不確実であり、投資リスクが高いことを示しています。
投資家は、不確実な収益ではなく、より確実な収益に投資することで、リスクを軽減します。そのため、これらの確実な収益を生み出している企業は、今日より高い価格を要求しています。
比較が必要です
また、平均P / E比は業界ごとに異なる傾向があることに注意する必要があります。 通常、成長の可能性が中程度の非常に安定した成熟した業界の企業は、比較的将来性があり、将来の可能性が高い急成長している業界の企業よりもP / E比が低くなります。 したがって、投資家が2つの企業のP / E比率を潜在的な投資として比較する場合、同じ業界から類似の特性を持つ企業を比較することが重要です。 そうでなければ、投資家が単に最も低いP / E比率の株式を購入した場合、それらは公益事業の株式および類似の会社でいっぱいのポートフォリオになる可能性が高く、それによりポートフォリオが多様化されず、分散された場合よりも多くのリスクにさらされますP / E比が平均よりも高い他の業界へ。
高い比率が常に悪いわけではない
ただし、これは、P / E比の高い株が良い投資になるとは限らないという意味ではありません。 前述の同じ会社が40-P / Eの比率（40ドルの株、昨年1株あたり1ドル稼ぎました）が来年1株あたり4ドルを稼ぐと広く予想されていたとします。 これは、（株価が変わらなかった場合）1年の間にP / E比がわずか10（40ドルを4ドルで割った値）になり、非常に安価に見えることを意味します。
ボトムライン
株価分析の一環としてP / Eレシオを見るときに覚えておくべき重要なことは、今日の会社の収益に対して支払うプレミアムを検討し、予想される成長がプレミアムを保証するかどうかを判断することです。 また、会社を同業他社と比較して相対的な評価を確認し、プレミアムが投資コストに見合うかどうかを判断します。
