過去に、ストリーミングサービスNetflix、Inc.（NFLX）は、コンテンツコストよりも早く収益を伸ばすことで、懐疑論者からの称賛と注目を集めてきました。 ただし、元のコンテンツへの進出により債務負担が増加し、キャッシュフローがマイナスの領域に傾いているため、投資家の関心が高まっています。 最新の収益報告書では、同社はコンテンツの会計方法とそれらがキャッシュフローにどのように影響するかを垣間見ることにより、これらの懸念を和らげようとしました。
Netflixのオリジナルプログラミングの量が増加するにつれて、同社のコンテンツ資産、または将来償却されると予想される資産が増加しています。 ただし、同社はショーからすぐにではなく長期（平均で5年）にわたって収益を上げることを期待しています。 Netflixの最新の貸借対照表では、現在のコンテンツ資産（または今後1年以内に会社の収益を上げるコンテンツ）の価値は2015年から2016年にかけて28.2％増加して37億ドルになったと述べています。 同時に、非流動コンテンツ資産、または長期的に収益化が見込まれるコンテンツは、68.6％増加して72億ドルになりました。
明らかに、Netflixはそのコンテンツで長いゲームをプレイしています。 「自己制作コンテンツのメリットは、コストを削減する（スタジオの仲介者なし）、さまざまな方法で収益化できる知的財産の所有権（例：マーチャンダイジングとライセンス）、およびより高い権利の柔軟性（グローバルな権利と独占権） ）」という内容のドキュメントに記載されています。
しかし、これらの利点には、少しの会計調整が伴います。 カリフォルニア州ロスガトスに本拠を置く会社は、2013年の提出で、定額法でコンテンツを償却したと述べました。 昨年、Netflixがコンテンツの大部分を加速ベースで償却したと述べたときに変化しました。 後者の償却手法は、ショーの存続期間にわたって回収された生産コストを不均等な部分でずらします。 たとえば、ショーは最初の1年以内にコストの40％、翌年に30％、残りの年に10％を回収できます。 同社は、同社のアプローチは、大部分の加入者がコンテンツを大量に消費する方法を示しており、視聴データの測定に重点を置いていると主張しています。
Netflixは、加速償却を実装するコンテンツ企業の中でもユニークです。 ウォルトディズニーカンパニー（DIS）などの主要なコンテンツコングロマリットは定額法の償却を使用しており、ショーの回収された制作コストをその存続期間にわたって均等に分配します。 Netflixは、製造コストを回収するために、他の企業と比較してより一生懸命に働かなければなりません。 Morgan Stanleyによる2017年3月の調査によると、Netflixのコンテンツは110億ドルと評価されており、Time Warner Inc.（TWX）純コンテンツ価値は100億ドルでした）、Viacom、Inc.（VIAB）。
投資家は心配する必要がありますか？ おそらくない。 Netflixは運用と独自のプログラミングを拡大するにつれて、収益源も拡大しています。 これは、ヒット番組が追加のサブスクライバー、ライセンス権、およびマーチャンダイジングの機会をもたらすためです。 これらを合わせると、かなりの量になる可能性があります。 たとえば、ディズニーの「スターウォーズ」は、フランチャイズの最新の物語から50億ドルのマーチャンダイジング販売を獲得する予定です。
