世界の外国為替市場は、1日に平均5兆ドルを超える取引量を占めており、世界最大の市場となっています。 この市場内には、デリバティブ証券のクラスが増えています。それは外国為替先物です。 この記事では、これらの先物契約とその人気のあるアプリケーションを定義および説明するとともに、1日1, 120億ドルの外国為替先物スペースで契約を交渉するために必要な分析ツールを紹介します。
外国為替先物とは何ですか？
外国為替先物は、設定された日付、時間、契約サイズで通貨を売買する標準化された先物契約です。 これらの契約は、世界中の多くの先物取引所で取引されています。 先物先物とは異なり、先物契約は公開取引されており、カスタマイズ可能ではなく（指定された契約サイズと決済手順で標準化されています）、クリアリングハウスとして知られる仲介者によって信用損失に対して保証されています。 （ 関連 デリバティブ：先物と先物）クリアリングハウスは、毎日発生する損益を実際の現金損失に変換し、口座名義人に貸方記入または借方記入するプロセスを通じてこの保証を提供します。 時価評価と呼ばれるこのプロセスは、その日の最後の数回の取引の平均を使用して、決済価格を計算します。 次に、この決済価格を使用して、先物口座で損益が発生したかどうかを判断します。 前日の決済から現在の決済までの期間では、損益は最後の決済値に基づいています。
先物マージン
先物決済機関は、マージンとして知られる参加者からのデポジットを必要とします。 現在のポートフォリオの価値に基づいたブローカーからクライアントへのローンである株式市場のマージンとは異なり、先物の意味でのマージンは、最小要件を満たすために預け入れられた最初の金額を指します。 借入れはありません。この最初のマージンは、取引に関与する両方の当事者が義務を果たすことを保証するための誠実な形として機能します。 さらに、先物の初期証拠金要件は通常、株式市場で必要な証拠金よりも低くなっています。 実際、先物のマージンは先物価格の10％未満になる傾向があります。
毎日の時価評価の後にアカウントが損失を被った場合、先物ポジションの保有者は、メンテナンスマージンとして知られる事前に指定された金額を超えてマージンレベルを維持する必要があります。 発生した損失が口座の残高を維持証拠金要件を下回った場合、トレーダーは証拠金請求（映画とは無関係）を受け取り、資金を預け入れて証拠金を当初の金額に戻す必要があります。
各タイプの契約の証拠金要件の例は、シカゴ商品取引所、またはここのCMEのWebサイトで確認できます（CMEの詳細は以下を参照）。
取引所
外国為替先物は世界中の取引所で取引されており、最も人気のあるのはシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループで、これは未払いの先物契約の最大量を特徴としています。 外国為替は、ほとんどの先物契約と同様に、ピットフロアのライブトレーダーを介して、または完全にコンピューターとインターネットへのアクセスを備えた電子的な手段を通じて、オープンな叫びシステムで取引できます。 現在、欧州では公開抗議が段階的に廃止され、電子取引に置き換えられています。 前述のように、取引されたデリバティブ契約の総数に関して、CMEグループは2013年に合計31億6, 000万件の契約でパックをリードしています。 2190.55十億の契約が取引されました。 FX先物契約の大部分は、CMEグループとその仲介業者を通じて取引されています。
契約の仕様と目盛り
各先物契約は取引所によって標準化されており、他の契約と区別できる特定の特性を持っています。 たとえば、CAD / USD先物は決済日に物理的に引き渡され、サイズで100, 000カナダドルに標準化され、3月の四半期サイクル（つまり、3月、6月、9月、12月）に基づいて20ヶ月間取引されます。 ただし、トレーダーにとって最大の関心は、ティックとしても知られる最小価格変動です。 ティックは各契約に固有のものであり、トレーダーがその特性を理解することが不可欠です。 CAD / USD契約の場合、ティックまたは最小価格の上下の動きは、カナダドルの増分あたり$.0001です。 100, 000カナダドルで標準化された契約により、これは片道10ドルの移動に相当します。 つまり、カナダドルが.78700 USDから.78750 USDに上昇した場合、空売りは1ティックあたり5ティックまたは50ドルを失います。
CAD / USD先物とは対照的に、CHF / USD契約の契約サイズは125, 000スイスフランであり、この場合のティックはスイスフランの増分あたり$.0001または契約あたり$ 12.50です。
先物市場は、通常の契約の標準の半分のミニ契約と、通常の契約の1/10のサイズであるE-Minisも特徴としています。 E-minisは、マージン要件が低いため、流動性とアクセシビリティが向上している新規トレーダーに最適です。 契約は、月曜日から金曜日まで、世界中で1日23時間取引されています。
用途の種類：ヘッジ
外国為替先物は、ヘッジ活動と投機活動の両方に広く使用されています。 FX先物を使用して通貨リスクを軽減する例を簡単に調べてみましょう。
- ヨーロッパでビジネスを行うアメリカの企業は、5か月以内に提供されたサービスに対して1, 000, 000ユーロの支払いを受け取ることを期待しています。 例のために、現在のEUR / USDの実勢レートが現在1.04ドルであると想像してください。 ドルに対するユーロのさらなる悪化を恐れて、同社は、それぞれ125, 000ユーロを含む8ユーロ先物契約を販売することにより、この今後の支払いをヘッジすることができます。 次の5か月の間に、ユーロがドルに対してさらに下落すると、会社の口座はクリアリングハウスによって毎日クレジットされます。 時間が経過し、ユーロが1.03ドルに下がった後、ファンドは300ティック（1ティックあたりの最小価格変動で$.0001）と契約あたり12.50ドルの乗数で計算して、ショートした契約ごとに3750ドルの利益を実現しました。 8件の契約が売却されたため、清算手数料を計算する前に、合計30, 000ドルの利益を実現します。
例のアメリカ企業がこの取引に参加せず、スポットレートでユーロを受け取った場合、先物の満期の5か月前に1.04ユーロ/ USDのスポット、先物の満期の1.03ドルのスポットは10, 000ドルの損失となります。 1, 000, 000ユーロあたり10, 000ドルの損失。
用途の種類：取引と推測
株式市場と同様に、取引方法の種類は、テクニックと時間枠の両方に関して、個人のユニークな好みに依存しています。
デイトレーダーは通常、一晩中ポジションを保持することはなく、日中のスイングにジャンプしようとして数分以内にトレードに出入りすることができます。 デイトレーダーのMOは、基本的な要因とは対照的に、テクニカル分析に重点を置いた価格とボリュームのアクションを中心にしています。 外国為替先物デイトレーダーは主に、フィボナッチパターン、ボリンジャーバンド、MACD、オシレーター、移動平均、トレンドラインチャートパターン、サポートおよびレジスタンスエリアなど、スポーツ市場で一般的な主要なテクニカルインジケーターを採用しています。 （チャートパターンの分析：はじめに）
株式のテクニカル分析のすべての側面が先物市場と互換性があるわけではありませんが、多くの場合、2つの資産クラス間の取引はデイトレーダーにとって簡単に移行できます。
スイングトレーダーは、最大1か月間、一晩ポジションを保持するトレーダーです。 一般的に、短期的なマクロ経済要因だけでなく、より長い時間枠（時間ごとから日ごとのグラフ）にわたる技術分析を採用しています。
最後に、数週間から数年にわたってポジションを保持するポジショントレーダーがいます。 これらの個人にとって、テクニカル分析はマクロ経済的要因に後れを取るかもしれません。 ポジショントレーダーは、契約価格の日々の変動には関心がありませんが、全体としての状況に関心があります。 そのため、彼らはスイングまたはデイトレーダーよりも広いストップロスと異なるリスク管理原則を採用するかもしれません。
ただし、これらは一般的な定義であり、トレーダーの差別化特性は白黒ではありません。 時には、デイトレーダーは、Federal Open Market Committeeのデータが公開されたときなど、基本的な分析を使用する場合があります。 同様に、ポジショントレーダーは、テクニカル分析ツールを使用して、エントリー、エグジット、トレーリングストップロスを設定できます。 さらに、トレーダーが利用する時間枠も非常に主観的であり、デイトレーダーは一晩中ポジションを保持し、スイングトレーダーは一度に何ヶ月もポジションを保持します。 株式市場のように、取引スタイルのタイプは完全に主観的であり、個人によって異なります。
分析ツールの種類
株式市場と同様に、FX先物のトレーダーはテクニカル分析とファンダメンタル分析の両方を採用しています。 本質的な技術分析は、価格と出来高のデータを調べ、その後、株式市場と先物市場の両方で同様の方法論が普及しています。 ただし、FXトレーダーと、たとえば株式トレーダーの間の最大の分析的対照は、ファンダメンタル分析の採用方法にあります。 株式市場の基本的な分析では、企業の会計報告書、経営者の議論と分析、効率分析、比率分析、業界分析を精査することが強調される場合があります。 アナリストによっては、より広範なマクロ経済原則が企業固有の特性に後戻りする場合があります。 ただし、FX先物のトレーダー（および一般的なFX）は、マクロ経済の原理と予測手法に完全に精通している必要があります。
出芽FX先物トレーダーは、インフレ/デフレの原因と結果、国の中央銀行で利用可能な対抗措置、金利差など、国の通貨に影響を与える可能性のある多くの要因を理解する必要があります。 トレーダーは、国内の景気循環の主な決定要因を理解し、（限定されないが）イールドカーブ、GDP、CPI、住宅、雇用、消費者信頼データなどの経済指標を分析できなければなりません。 さらに、トレーダーは、中央銀行の準備金レベル、経常/資本勘定の黒字および赤字などのマクロ経済会計原則を分析し、通貨に対する投機的攻撃の原因と結果を調査できる必要があります。イギリス、メキシコ、タイの通貨の悪徳は、興味深い事例研究に役立ちます。
最後に、トレーダーは、クリミアでの紛争やロシアに対するロビー活動の制裁など、地政学的な混乱が国の通貨に及ぼす影響、および商品価格が商品ドルと呼ばれるものに与える影響についても熟知している必要があります。 たとえば、カナダドルとオーストラリアドルはいずれも、商品の価格、つまりエネルギーに関連する価格の変動の影響を受けやすくなっています。 トレーダーが石油がさらに下落すると感じた場合、彼らはCAD先物をショートさせるか、石油のリバウンドを期待して長い賭けをするかもしれません。 繰り返しになりますが、FX先物のファンダメンタル分析は常に、より広い世界観と市場の一般的な関係に関係しています。
簡単な例
技術とユーロ圏でのギリシャの未来を取り巻くボラティリティを確認した後、トレーダーはEUR / USDで弱気のポジションを取り、2015年6月のユーロの契約をショートすると決めます。 彼は6月の契約を1.086ドルで空売りし、ユーロが少なくとも満期前の短期サポートが存在する場所（1.07260ドル前後）まで下落することを期待している。
125, 000ユーロの契約サイズで、134ティック、または取引が成功した場合（11.0860-1.07260）x 125000の場合、1675ドルを獲得します。 保守証拠金要件が3100米ドルx 1.10ドル（CMEルールでは投機取引の保守証拠金要件の110％が必要）で、彼の初期証拠金は3410ドルになります。 1675ドルの利益を3410ドルのマージンで割ると、49パーセントのレバレッジリターンが得られます。
ボトムライン
投機的活動と同様に、外国為替先物の取引は本質的に危険です。 トレーダーは少なくとも技術的およびマクロ経済分析に関する十分な知識を持ち、契約の固有の特性と取引所関連のルールを理解している必要があります。 透明性、流動性、およびデフォルトのリスクの低さは、外国為替先物を魅力的な取引船にします。 ただし、トレーダーは損失（および利益）を増幅する際にマージンの力を尊重し、必要なデューデリジェンスを実施し、最初の取引を行う前に適切なリスク管理計画を立てる必要があります。
