償却スワップとは何ですか？
償却スワップは、元本の固定金利および変動金利で想定元本が減額される金利スワップです。 償却金利スワップとも呼ばれ、一方の当事者は固定金利を支払い、他方の当事者は経時的に減少する想定元本の変動金利を支払うデリバティブ商品です。 想定元本は、住宅ローンなどの元本残高の減少（償却）を伴う原金融商品に関連付けられています。 償却スワップは、元本金額ではなく、キャッシュフローのみの交換です。
重要なポイント
- 償却スワップは、想定元本が基礎となる固定金利および変動金利で減額される金利スワップです。償却スワップは、一方が固定金利を支払い、他方が変動金利を支払うデリバティブ商品です。想定元本。償却スワップはキャッシュフローのみの交換であり、元本は交換されません。償却スワップは店頭で取引されます。
償却スワップについて
プレーンバニラスワップと同様に、償却スワップは2つのカウンターパーティ間の合意です。 取引相手は、指定された元本金額に基づいて、将来の利払いの流れを別のものと交換することに同意します。 償却スワップは、金利の変動に対するエクスポージャーを削減または増加させるために使用されます。 また、スワップなしで可能だったよりもわずかに低い金利を得るのに役立ちます。 スワップの償却との主な違いは、通常一定のスケジュールで、時間とともにスワップが減少する元本です。 たとえば、償却スワップは、時間の経過とともに返済される不動産モーゲージに関連付けられます。
金利スワップは、将来の利払いを相互に交換するための、2者間の一般的なタイプのデリバティブ契約です。 これらのスワップは店頭（OTC）で取引され、それぞれの当事者が望む仕様に合わせてカスタマイズできる契約です。 スワップをカスタマイズするには多くの方法があります。
償却スワップの想定元本は、原金融商品と同じレートで減少する場合があります。 金利は、住宅ローン金利やロンドン銀行間取引金利（LIBOR）などのベンチマークに基づいている場合もあります。
通常、償却スワップは固定レッグと変動レッグで構成され、その価値はこれらのレッグの現在価値から導き出されます。 スワップと原資産の償却スケジュールが同じレベルに設定されていることが重要です（特に固定金利のレシーバーにとって）。
以下は、変動金利を受け取り、固定金利を支払う場合の償却スワップの現在価値（PV）です。
。。。 PVAmortizing Swap = PVFloating -PVFixed
以下は、固定金利を受け取り、変動金利を支払う場合の償却スワップの現在価値です。
。。。 PVAmortizing Swap = PVFixed -PVFloating
スワップのようなOTC取引には、取引相手リスクがあります。 取引は取引所によって裏打ちされていないため、一方の当事者が契約の側で納品できないというリスクがあります。
償却スワップの反対は、増加するプリンシパルスワップです。 降順スワップでは、スワップの存続期間にわたって想定元本が増加します。 償却スワップと増加スワップの両方の重要な側面の1つは、スワップ契約の存続期間にわたって名目元本が影響を受けることです。 これは、スワップの存続期間にわたって想定元本が影響を受けない他のタイプのスワップとは対照的です。
償却スワップの例
不動産の場合、投資不動産の所有者は、変動するLIBORまたは短期の財務省金利に関連付けられた住宅ローンで大規模なマルチユニット不動産に融資する場合があります。 ただし、不動産ユニットをリースし、固定支払いを受け取ります。 不動産の住宅ローンの金利の上昇を防ぐため、所有者はスワップ契約を締結し、そこで固定金利を変動金利に交換します。 これにより、金利が変化した場合に、変動する住宅ローンの支払いをカバーできるようになります。
スワップのマイナス面は、金利が下がれば、不動産の所有者がスワップに入らないほうがよかったということです。 金利が下がっても、彼らはまだスワップの固定額を支払っています。 彼らがスワップに参加していなかった場合、彼らは単に住宅ローンの低金利の恩恵を受けるでしょう。
ただし、スワップは通常、投機目的では入力されません。 代わりに、それらはほとんどの企業や組織にとって重要な欠点をヘッジまたは制限するために使用されます。
ヘッジは、日数、満期、コール機能、およびその他の違いのために完全には一致しない場合がありますが、不動産所有者の金利上昇のリスクのほとんどを軽減します。
