Amazon.com、Inc.（AMZN）は、ナスダック取引所で最も価値のあるメガキャップ企業の1つです。 同社は一貫した売上成長の実証された記録のため、高いプレミアム評価を命じています。 ただし、収益ベースの評価方法を使用する場合、ほとんど常に過大評価されます。
Amazonは、利益のほとんどをビジネスに再投資する戦略を追求しました。 この戦略により、会社はより速く事業を拡大することができ、税金も最小限に抑えられました。 その結果、Amazonに適用すると、従来の価値の測定が失敗することがよくあります。 したがって、市場評価とAmazonのビジネスの基礎の違いを正確に評価するには、いくつかの評価指標を綿密に検討する必要があります。
重要なテイクアウェイ
- Amazonに適用した場合、価値の従来の測定が失敗することがよくあります。売上成長率は、年間30％が一般的で、Amazonの企業の健全性へのより良いガイドです。収益率は、株価が暴落することを意味するものではありませんが、株価をより不安定にします。
売上成長率
同社の年次報告書によると、Amazonの年間売上成長率は2018年に31％でした。この数字は、最近の平均30％に近い値です。 同社は毎年多くの設備投資を続けており、主に営業活動からのキャッシュフローを使用しています。 それは他に何もほとんどお金を残さず、すべての目は成長にあります。 eコマース小売業の最前線にいることに加えて、Amazonは著者や出版社向けの出版プラットフォームも運営しています。 同社は、販売に役立つすべての書籍の売上を削減しています。 同社はオンライン書店として始まり、Amazonはまだ本のビジネスを成長させています。
ただし、Amazon Web Services（AWS）はAmazonにとってますます重要なビジネスです。 AWSは、Amazonによって構築されたインターネットクラウドインフラストラクチャです。 開発者と企業は、アマゾンウェブサービスでオンライン操作を月額料金で実行できます。 インターネットでトップサイトの1つを実行しているAmazonの経験により、ほとんどの競合他社が到着するずっと前にAWSを開始することができました。 実際、AWSはAmazonの最も急成長している収益源であり、2018年の売上は47％増加しました。クラウドコンピューティングへの継続的な移行を考えると、AWSは近い将来に強力な成長見通しを持っているようです。
Amazon Web Servicesは実際、Amazonの最も急成長している収益源であり、2018年の売上は47％増加しました。
利益率
ほとんどの企業は、最終収益と利益に焦点を当てています。 アマゾンでは、すべてがトップラインの収益ストーリーでした。 同社は、市場シェアを拡大することで、最終的に規模の経済を活用してコストを削減できると考えています。 Amazonが高い市場シェアを獲得すると、Amazonは顧客に対して何らかの価格設定力を行使することもできます。 批評家は、会社は最終的により多くの利益を見せ始め、最終的に配当を支払わなければならないと主張している。 アマゾンは、販売の活気を永遠に維持することができないかもしれません。
Amazonの営業利益率は、2019年の第1四半期に7.4％に達しました。これは、10年以上で会社の最高値です。 2014年には、Amazonの営業利益率は実際にはマイナスでした。 営業利益率の増加の一部は、アマゾンウェブサービスの急速な成長によるものです。 一般に、Webサービスは小売よりもはるかに利益率の高いビジネスであるため、今後は利益率の向上が見込まれます。 もう1つの説明は、Amazonが利益を再投資するための領域を使い果たしているということです。
従来の評価指標
市場は成長の可能性のみに基づいてAmazonの株価を評価しているため、Amazonの従来の評価指標はしばしばとてつもなく高く見えます。 2019年11月の同社の株価収益率は80.38でした。比較の基準として、Apple（AAPL）の株価収益率は21.58でした。 アマゾンの高い収益率は、株価が暴落することを意味しませんが、株価をより不安定にします。
