ワニの広がりとは
ワニの広がりは、それに伴う面倒な手数料と取引コストのために、不採算になる運命にある投資ポジションです。 この用語は多くの場合、投資家がプットとコールのオプションを組み合わせて複雑なポジションを形成するオプション市場に関連して使用されます。
これらの取引の手数料が大きくなりすぎると、市場が他の利益をもたらす方向に動いたとしても、投資家は取引でお金を失う可能性があります。
ワニの広がりとは何ですか？
重要なポイント
- ワニのスプレッドは、その手数料のために収益を上げることができない投資ポジションです。この用語は、オプションの取引でよく使用され、複雑な取引戦略には高コストが伴う場合があります。一般的に偶然に発生します。 それらを避けるために、投資家は自分のポジションに関連するすべての手数料を慎重に検討する必要があります。
ワニの広がりを理解する
投資家は通常、特にプットオプションとコールオプションを含む複雑なポジションに関連して、オプション市場を指すときは「アリゲータースプレッド」という用語を使用します。 これらの種類の取引は、特定の範囲内の原資産の動きから利益を得るように設計されています。
たとえば、株式がいずれかの方向に最大20％上昇または下落した場合、投資家は利益を得る可能性があります。 そのシナリオでは、投資家はそのポジションで利益を得るための比較的狭いウィンドウに直面しています。 そのポジションに関連するさまざまな手数料が高すぎる場合、たとえ証券が有利な方向に動いたとしても、手数料後の利益を実現することは不可能かもしれません。
理論的には、投資家は、検討している投資ポジションに関連する手数料を注意深く確認することにより、この問題を回避できます。 ただし、さまざまな種類の料金が発生する可能性があるため、これを実際に行うのは難しい場合があります。 これらには、ブローカーのコミッション、為替手数料、清算手数料、マージン利子、およびオプションの行使に関連する手数料が含まれます。 税への影響やビッドアスクスプレッドなどの他の問題も利益に食い込む可能性があります。 これらの市場の投資家はすでにかなり複雑な取引を扱っていることを考えると、手遅れになるまでワニの広がりを作り出したことに気付かない可能性があることは理解できます。
バイヤーは注意してください
競争は時間とともに手数料やその他の手数料を引き下げる傾向がありますが、投資家は、ワニの広がりによって利益が食い尽くされるのを避けるために、ブローカーの手数料スケジュールを慎重に検討する必要があります。
ワニの広がりの実世界の例
チャーリーは、XYZ Corporationの株式を原資産としてポジションをオープンすることを検討しているオプショントレーダーです。 現在、XYZは1株あたり20ドルで取引されていますが、チャーリーは、今後6か月で株式がより大きなボラティリティを経験すると予想しています。 具体的には、XYZ株式がその期間内に30ドルまで上昇するか、10ドルまで低下する可能性が高いと彼は考えています。
この予想されるボラティリティから利益を得るために、チャーリーは6か月で期限が切れ、25ドルの行使価格を持つコールオプションを購入します。 このオプションを取得するには、彼は2ドルのプレミアムを支払います。
このコールオプションにより、XYZの株価が上昇した場合に利益を得ることができますが、チャーリーは、価格が上下するかどうかに関係なく、ボラティリティの増加で利益を得るように自分を位置付けたいと考えています。 そのために、彼は2番目のオプションを購入します。これは6か月で期限が切れ、1株あたり15ドルの行使価格を持つプットオプションです。 それを得るために、彼はさらに2ドルのプレミアムを支払います。
チャーリーは自分の立場を見て、自分の目標を達成したと感じています。 価格が30ドルまで上昇した場合、コールオプションを行使して、1株あたり5ドルの利益を得ることができます（25ドルの行使価格で購入し、30ドルの市場価格で販売します）。 各オプションは100株のロットサイズを表すため、500ドルの利益になります。 一方、価格が10ドルに下がった場合、彼はプットオプションを行使し、1株当たり5ドルの利益を得ることもできます（市場価格10ドルで購入し、行使価格15ドルで販売します）。
チャーリーの立場は紙のように聞こえますが、重大な欠点が1つあります。 チャーリーは取引手数料を追跡できませんでした。 保険料の支払い、ブローカーの手数料、納税義務、およびその他のさまざまな費用を会計処理した後、チャーリーはこれらの費用が1株あたり合計5ドルを超えることを発見しました。 言い換えれば、チャーリーはワニの広がりにつまずきました。彼のポジションのコストが高いため、XYZについての彼の予測が正しいとしても、彼はお金を稼ぐことができません。
