強力なフォーム効率とは何ですか？
強力なフォーム効率は、効率的市場仮説（EMH）投資理論の最も厳格なバージョンであり、市場のすべての情報は、公開または非公開を問わず、株式の価格で計上されると述べています。
強力なフォーム効率の実践者は、インサイダー情報でさえ投資家に利点を与えることはできないと考えています。 この程度の市場効率は、投資家がアクセスできる研究や情報の量に関係なく、通常の利益を超える利益を実現できないことを意味します。
重要なポイント
- 強力なフォーム効率は、効率的市場仮説（EMH）投資理論の最も厳格なバージョンであり、市場のすべての情報は、公開または非公開を問わず、株式の価格で計上されると述べています。投資家がアクセスできる研究や情報の量に関係なく、収益を実現することはできません。リターンを最大化するには、買い持ち戦略に従うことです。
強力なフォーム効率を理解する
強力なフォーム効率はEMHのコンポーネントであり、ランダムウォーク理論の一部と見なされます。 証券の価格、したがって市場全体はランダムではなく、過去の出来事の影響を受けます。
強力なフォーム効率は、EMHの3つの異なる度合いの1つであり、他は弱い効率と半強い効率です。 それぞれが同じ基本理論に基づいていますが、厳密さの点でわずかに異なります。
強力なフォーム効率と弱いフォーム効率および準強力なフォーム効率
束の中で最も寛大な弱い形式の効率理論は、株価が現在のすべての情報を反映しているが、企業の財務諸表を徹底的に調査することで異常が発見される可能性もあると主張します。
準強形式効率理論はさらに一歩進んで、パブリックドメイン内のすべての情報が株式の現在価格の計算に使用されるという考えを促進します。 それは、投資家が技術的またはファンダメンタル分析のいずれかを利用して、過小評価された証券を特定し、市場でより高いリターンを生み出すことができないことを意味します。
このバージョンのEMHを購読している人は、一般の人々が容易に入手できない情報だけが、投資家が一般市場のパフォーマンスレベルを上回るパフォーマンスレベルに投資家を押し上げるのに役立つと考えています。 強力な形式効率理論はこの概念を拒否し、内部情報でさえ現在の株価に反映されるため、情報は公開情報でも内部情報でも投資家に利益をもたらさないと述べています。
強力なフォーム効率の歴史
強力なフォーム効率の概念は、1973年に出版された「ウォールウォークダウンランダムウォーク」というタイトルのプリンストン経済学のバートンG.マルキエル教授の本で開拓されました。
Malkielは、収益の見積もり、テクニカル分析、および投資顧問サービスを「役に立たない」と説明しました。目隠しされた猿によって集められた株。
強力なフォーム効率の例
強力なフォーム効率のほとんどの例には、インサイダー情報が含まれます。 これは、強力なフォーム効率が、専有情報を考慮するEMHの唯一の部分だからです。 理論は、一般的な信念に反して、内部情報を保有することは投資家が市場で高い収益を上げるのに役立たないと述べています。
以下は、フォームの効率が実生活でどれほど強力であるかの例です。 公開テクノロジー会社の最高技術責任者（CTO）は、彼の会社が顧客と収益を失い始めると考えています。 ベータテスターへの新製品機能の内部展開後、CTOの懸念が確認され、公式展開がフロップになることを彼は知っています。 これはインサイダー情報と見なされます。
CTOは、株価変動に効果的に賭けて、自分の会社でショートポジションをとることに決めました。 株価が下落した場合、CTOは利益を得、株価が上昇した場合、彼はお金を失います。
ただし、製品の機能が一般に公開されると、顧客は製品に失望しても株価は影響を受けず、下落しません。 この市場は、製品フロップのインサイダー情報でさえすでに株価に反映されているため、強力で効率的です。 この状況では、CTOはお金を失うことになります。
