パー以上は何ですか？
上記額面は、額面を超えて取引されている債券の価格を表す用語です。 債券は通常、その収入分布が現在市場で入手可能な他の債券の分布よりも高い場合、額面以上で取引されます。 これは、新たに発行された債券のクーポン率が低くなるように金利が低下したときに発生します。
パー以上の説明
債券利回りと価格の間には反比例の関係があります。 経済の金利低下により利回りが低下すると、債券価格が上昇します。 逆に、金利が上昇すると、負のコンベクシティがないと仮定すると、債券価格は下落します。 逆の関係の基本的な理由は、現在の債券の利回りが、より高いまたは低い実勢金利の市場で発行された新しい債券の利回りと一致しなければならないことです。 5％のクーポンレートで1, 000ドルの額面で債券が発行されたとします。 6か月後、経済の減速により、金利は低くなります。 債券は、利回りと価格の逆の関係のため、額面を超えて取引されます。 利率が高い市場でクーポンレートが設定されているため、額面を超える債券取引を購入する投資家は、より高い利払いを受け取ります。 債券が課税対象である場合、投資家は課税対象の利息収入を相殺するために債券プレミアムを償却することを選択できます。 債券が非課税の利子を生成する場合、投資家はIRSルールに従ってプレミアムを償却する必要があります。
パー以上
コール不能債の額面を上回る動きは、債券の期間に依存します。 期間が長いほど、金利の変化に対する感度が高くなります。 たとえば、期間が8年の債券は、利回りが100ベーシスポイントまたは1％低下すると、価格が約8％上昇します。 ただし、呼び出し可能な債券の場合、金利が下がると債券が発行者によって償還される可能性が非常に高いため、額面を超える価格の上昇は制限されます。 その発行者はそれらの古い債券を呼び出し、より低いクーポンで新しい債券を再発行します。
