S&P 500インデックス（SPX）内の個々の銘柄は歴史的に高い相関関係を示しており、企業固有の結果や見通しよりも一般的な経済的および政治的懸念により大きく動いていることを考えると、銘柄選択者はおおむね遅れています。 Goldman Sachs Group Inc.（GS）は、この環境で、より広範な市場を上回るポートフォリオを構築するには、「マイクロ駆動の特異なリターン」を示す株式を見つける必要があると考えています。
Investopediaは以前、ゴールドマンの7つのピック、およびその調査結果と理論的枠組みについて議論しました。 ノーブルエナジー社（NBL）、モルソンクアーズブリューイング社（TAP）、ブロードコム社（AVGO）、タイソンフーズ社（TSN）、オートゾーン社（AZO）、イーベイ社（EBAY） 、Freeport-McMoRan Inc.（FCX）、Incyte Corp.（INCY）およびAlign Technology Inc.（ALGN）。 （詳細については、「 Giant Upsideの7つの銘柄：Goldman 」も参照してください。）
分散を求めて
以前のInvestopediaレポートで詳細に説明したように、ゴールドマンは「分散スコア」と呼ばれるものを作成しました。これは、一般的な市場の力とは対照的に、企業固有の要因に対する特定の株式の感応度をキャプチャしようとします。 S&P 500の中央値は1.1で、2.5はゴールドマンの30銘柄の高分散株のリストの中央値エントリのスコアです。 上記の9銘柄の分散スコアと、ゴールドマンの目標価格が示唆するゲインを以下に示します。
- ノーブル：1.6、+ 45％Molson Coors：1.6、+ 41％Broadcom：2.5、+ 40％Tyson：1.8、+ 37％Autozone：2.0、+ 35％eBay：1.9、+ 23％Freeport-McMoRan：3.1、+ 28％Incyte：8.9、+ 46％Align：6.6、+ 25％
このデータは、4月11日の時点で、ゴールドマンの4月12日のレポート「US Macroscope：相関市場でのピッキングの機会を見つける場所」から来ています。
平均復帰を期待する
「株式相関は平均回帰であり、政策リスクの特異な性質を考慮すると、それらは低下すると予想されます」とゴールドマンは言います。 彼らはこう付け加えます。「政策リスクが相対的な勝者と敗者を生み出すため、相関が低くなると予想します。平均株式相関は一般に平均復帰です。 」
ボラティリティと分散
ゴールドマンは、ボラティリティと分散の相互作用は今年は珍しいことだと指摘しています。 「リターンの分散は、高いボラティリティまたは低い相関によって解除されますが、それ以外はすべて同じです。株式のボラティリティはYTDを上回っていますが、株式相関も大幅に上昇し、リターンの分散を抑制しています。」 ゴールドマンの計算によると、株価の相関関係は1月以降、9％から52％に43パーセントポイント上昇しています。 一方、ボラティリティは24％増加しましたが、36％の増加は、2つの測定値の歴史的な関係に沿ったものでした。
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ゴールドマンは、2018年に相関関係が低下し、リターンの分散が上向きになると予想しています。 ただし、今年は弱気相場や景気後退を予測していないため、リターンの分散を長期平均を大幅に上回るほどボラティリティが高まるとは考えていません。
その他の投資テーマ
上記の株式のいくつかは、5年の予想収益成長率に基づくフォワードP / E比および/またはPEG比に基づいて魅力的に見えます。 これらの株式、Yahooファイナンスごとのこれらの数値は、2018年と2019年のEPS成長のコンセンサス予測を含みます。
- ノーブル：29.9x、0.78、+ 168％、+ 36％Broadcom：11.4x、0.88、+ 24％、+ 5％Tyson：10.1x、0.94、+ 24％、+ 4％Freeport McMoRan：13.5x、0.32 +83％、-33％
Broadcomの株式は、大規模な株式買戻しプログラムによって後押しされる可能性があります。 （詳細については、「 記録的な株式買い戻しが強気市場を始動させる 」も参照してください。）
P / EまたはPEG分析に基づいて安価ではありませんが、Align Technologyは、お気に入りの基準の1つである急速な収益成長を達成したとしてGoldmanから引用されています。 （詳細については、「 高オクタン価売上高の伸びによる9銘柄 」も参照してください。）
モルソンクアーズは、高水準の変動金利債務に関連するゴールドマンが開発した戦術的取引戦略に適合しています。 （詳細については、「 ワイルドマーケットでの短期利益のための12株 」も参照してください。）
