ゴールドマンサックスが現在のマクロ環境に推奨している投資テーマの中には、急速に成長している自己資本利益率（ROE）のある株式を探しています。 「当社の方法論は、完全な情報を使用した30年の研究で開発され、過去7年間の将来を見据えたアナリストの推定値でテストされました」と、ゴールドマンは最近のレポート「米国ポートフォリオ戦略のテーマとセクターバスケットの分析」で述べています。
ゴールドマンのROE成長バスケットにある50銘柄の中には、Whirlpool Corp.（WHR）、Nike Inc.（NKE）、Sysco Corp.（SYY）、Union Pacific Corp.（UNP）、Deere&Co.（DE）、 NetApp Inc.（NTAP）、Cisco Systems Inc.（CSCO）、およびEverest Re Group Ltd.（RE）。 ROE指標の詳細を以下に示します。
8高ROE銘柄
（フォワードROEおよび予測ROE成長率）
- ワールプール：37％の前方ROE、36％のROE成長ナイキ：49％の前方ROE、26％のROE成長Sysco：81％の前方ROE、19％のROE成長ユニオンパシフィック：37％の前方ROE、38％のROE成長ディア：40％の前方ROE、30％ ROEの成長NetApp：66％の前方ROE、40％のROEの成長Cisco：37％の前方ROE、46％のROEの成長Everest Re Group：11％の前方ROE、30％のROEの成長
投資家にとっての意義
経済成長の減速は収益の増加に制限をかけている一方、生産コスト、特に賃金コストの上昇は利益率に圧力をかけています。 ROEの拡大は、これらの逆風を克服することに成功したか、株式ベースが縮小したことを反映しています。
ROE成長バスケットには、ゴールドマン自身の調査アナリストがカバーするS&P 500企業が含まれます。 フォワードROEは、収益と簿価の予測から計算されました。 適格な株式は、-50％から+ 50％のROE成長、過去12か月のプラス収益、0から25のトレーリング価格対帳簿比率（P / B）、および-100％から-100 + 100％。
バスケット内の中央在庫の19％の前方ROEと23％の予測ROE成長率があります。 S&P 500株の中央値については、それぞれ19％と3％です。 バスケットには、S&P 500の11セクターすべてと、家電（ワールプール）、アパレル（ナイキ）、フードサービス（Sysco）、鉄道（ユニオンパシフィック）、農業機械（ディア）などのさまざまな産業の在庫が含まれています。クラウドコンピューティングサービス（NetApp）、コンピューターおよび通信ネットワークハードウェア（Cisco）、保険（Everest Re）。
シスコとユニオンパシフィックは今年2月19日の終値まで、それぞれ15.5％と24.0％上昇し、今年最高の成績を収めています。
ユニオンパシフィックは120年連続で配当を支払い、最近では四半期ごとの支払いを10％増やしました。これは過去6四半期で4回目の増加です。 同社はまた、株式の買い戻しを通じて積極的に株主に資本を返還しており、2007年から2019年2月6日までに319億ドルを費やして、プレスリリースごとに普通株式の38％を買い戻した。 ユニオンパシフィックの取締役会は、2022年3月31日までの現在の発行済み株式の最大21％を買い戻すことを承認しています。同社はYahoo Financeごとに26％の利益率を持ち、業務効率の継続的な改善を求めています。
シスコは、Motley Foolが言うように、「インターネットのバックボーン」であり、ネットワーク自体の実行およびさまざまなオンラインサービスの提供に不可欠なスイッチングおよびルーティング機器の大手サプライヤです。 フォワードP / Eレシオ14.4および配当利回り2.7は、その記事ごとの魅力的な評価を示しています。 シスコはまた、254億ドルの負債に対して、1株あたり約9ドルの404億ドルの現金を保有しています。 さらに重要なのは、大規模な設備の設置ベース、技術革新、サブスクリプションベースの価格モデルへの移行が、急成長する市場で競争力のある堀を提供することです。
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急速に成長するROEは株を選択する際の論理的な考慮事項ですが、スクリーニング方法は、確かに短期間ではなく、将来のアウトパフォーマンスを保証するものではありません。 たとえば、ゴールドマンのバスケットで最近低調になっている銘柄には、旅行予約サービスであるトリップアドバイザーInc.（TRIP）（前年比4.6％増）とバイオテクノロジー企業Amgen Inc.（AMGN）が3.2％減です。
さらに、ゴールドマンは予測収益とROEに基づいてバスケットを埋めましたが、期待通りに実現しない可能性があります。 また、ROEの予測される成長ではなく、ROE自体が選択基準としてより意味があるかどうかを議論することもできます。 バスケット内の50銘柄のうち、24銘柄のフォワードROEはS&P 500中央値19％を下回っており、そのうち7桁が1桁です。 最後に、ROEのより良い尺度は、おそらく簿価ではなく株式の市場価格を使用しています。
