JPMorganによると、2018年の大部分で打撃を受けた商品関連株は、グループとして反発し、インフレが価格を上げ続けているため、2019年に上昇する態勢が整っています。 アナリストのショーン・クイッグは、よりハト派的なFRBを、歴史的に鉱業会社の業績と相関していたインフレと消費者物価指数の上昇と見ています。 投資会社は特定の名前について言及していませんが、この分野の主要なプレーヤーには、クリーブランドクリフス（CLF）、ロイヤルゴールドインク（RGLD）、アレゲニーテクノロジーズインク（ATI）、センチュリーアルミニウム（CENX）、 Compass Minerals International Inc.（CMP）。 世界中の中央銀行が追随し、インフレとの闘いにおいて攻撃性が低下すると、商品と商品にリンクされた株式は回復する可能性が高い、と彼はバロンの詳細な記事で述べています。
2018年の大半で上昇した後、米ドルもピークに達しているようです。 商品はドルで取引されるため、米国の通貨が弱ければ、世界中の買い手が同じ量の石油、石炭、穀物、または金属に対して現地通貨で支払う金額を減らすことができます。 需要の増加は、エネルギー生産者にもメリットがあり、SM Energy Co.（SM）、Callon Petroleum Co.（CPE）、Valero Energy Corp.（VLO）などの石油探査株をバロンのパフォーマンスを上回らせる可能性があります。
獲得できる8つの商品連動株
・Cleveland-Cliffs Inc.（CLF）
・ロイヤルゴールドインク（RGLD）
・Allegheny Technologies Inc.（ATI）
・Century Aluminum Co.（CENX）
・コンパスミネラルズインターナショナル株式会社 （CMP）
・SM Energy Co.（SM）
・Callon Petroleum Co.（CPE）
・Valero Energy Corp.（VLO）
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2019年に部分的にカムバックしたにもかかわらず、商品価格は52週間の最高値をはるかに下回っています。 このように、経済成長の鈍化、米中貿易の緊張、過剰供給に関する投資家の懸念は、エネルギーおよび鉱業在庫を含むコモディティ企業に重くのしかかっています。 ETF（XME）は、12か月間でそれぞれ11.5％と13.5％減少しています。
今週のクライアントへのメモで、JPモルガンはこのセクターに対する懸念を誇張と呼びました。 代わりに、彼は今、鉱業およびエネルギー企業を買収する機会であると述べ、以前は下落についてETFを言及しました。 彼は、タカ派的ではないFRB、世界的な金融政策の緩和、インフレ率の上昇、およびドル安が、コモディティにリンクされた株式が前進するための前向きな要因であると考えています。
ゴールドマン・サックスは、最近のメモで、商品関連企業に対する強気の感情を、バロンの言葉に反映しました。 ゴールドマンのアナリスト、ユージン・キングは、「コモディティについては、世界的な需要の成長率に対する期待は低下していますが、絶対的な観点では見通しは堅調です」と述べました。
特に鉱業株について、キングは、配当と株式買戻しの形でより高い収益をもたらすドライバーとして、バランスシートの改善とフリーキャッシュフローの強力な生成を強調しました。 キングのグループのお気に入りはアングロアメリカン（NGLOY）で、「今年の収益の好調」を挙げています。
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プラスの要因は別として、投資家がこれらの株式が世界経済全般に賭けていると考えることは重要です。 連邦機関のハバナのスタンスは世界中の経済を強化するだろうというJPモルガンの楽観にもかかわらず、それにもかかわらず、予測は成長を減速させるためのものです。 一般的な予測が優先される場合、経済的な減速が商品連動株を抑制します。
