連邦準備制度による最近のハトの方向への転換は、この政策転換を利用することを目的としたさまざまな取引戦略を生み出しました。 ブルームバーグのレポートによると、FRBの金融引き締めサイクルにおける「一時停止」へのアプローチは、ヴァンガード、モーガンスタンレー、HSBC、INGグループ、アルハンブラインベストメント、およびグローバルFXキャピタルなどの企業からもたらされています。 これらの取引のうち5つを下の表にまとめています。
5 FRBがDovishとして取引
- 2年と10年の米国T-Noteのギャップでの貿易の変動キャリー取引による裁定取引のグローバルな利子格差ベンチマークに中立的に開始し、投資家のセンチメントシフトとして取引する米ドル買い債券
投資家にとっての意義
米国のT-Note利回りのギャップにおける貿易の変動 。 この戦略は、FRBが1995年と1996年の大半を通じて金利を安定させたときに有益でしたが、大手投資信託およびETFスポンサーであるバンガードグループのシニアマネーマネージャーであるGemma Wright-Caspariusが宣伝しています。 彼女は、満期の間の利回りスプレッドは当時のまま比較的安定しており、アラートトレーダーに一時的な不均衡を利用する機会を与えると予想しています。 「この一時停止では、経済の経路とFRBの政策についての不確実性のために、時々ボラティリティを得るでしょう」と彼女はブルームバーグに語った。
キャリートレード 。 この戦略は、国や通貨間の金利の違いを裁定します。 たとえば、トレーダーは米国で低金利で借入を行い、他の通貨建ての高利回り商品を購入します。 オランダの銀行会社ING Groepのロンドンに本拠を置く外国為替戦略の責任者であるChris Turnerは、トルコリラまたはメキシコペソで1年満期の商品は現在それぞれ約17％と8％稼いでいると指摘しています。
モーガン・スタンレーのグローバル債券の最高投資責任者（CIO）であるマイケル・クシュマは、ブラジル、ポーランド、ハンガリーからの新興市場債務と米国の住宅ローンおよび商業ローンに関連する債券を支持しています。 キャリートレードには2つの主なリスクがあります。 まず、借りている通貨が高くなる（価値が上がる）場合、または投資する通貨が下落する（価値が下がる）場合、利益は減少し、おそらく損失になります。 第二に、利回りが高いほどデフォルトのリスクが高くなる可能性があります。
ベンチマークに対してニュートラルに開始してから、裏返しにします。 強気から弱気への投資家心理の大きな変動は、ロンドンに拠点を置くグローバル銀行HSBCのマルチアセット戦略家であるMax Kettnerが予想しています。 彼はブルームバーグに語ったように、「市場はおそらくどこにいるのか疑問に思うだろう。投資マネジャーがお金を稼ぐための本当の方法は、ベンチマークに対して非常に中立で、それからかなり積極的に反転するようなものだ」
ドルをショートしてください 。 投資顧問会社Amplifying Global FX Capitalの創設者であるGreg Gibbsは、FRBが一時停止したこともあり、米ドルが他の通貨に対して下落すると予想しています。 また、彼はブルームバーグに、「世界貿易、中国の景気刺激策、ユーロ圏の成長、Brexitに関する主要な懸念が解決されれば、世界的な信頼が改善し、ドルが弱まる」と語った。
。 一晩の指数スワップは、市場が2019年にFRBが金利を引き上げないだけでなく、今後2年間で実際に25ベーシスポイント引き下げると予想していることを示しています、ブルームバーグは指摘します。 「これを取引する1つの方法は、あらゆる種類の債券を長くすることです。先物市場では、利下げの可能性がすでに高い」と、アルハンブラ・インベストメンツのグローバル調査責任者ジェフリー・スナイダーは述べている。
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これらの取引の機会の窓は狭い場合があり、マクロ環境は急いでそれらに反対することができます。 経済が予想外に減速した場合、FRBはさらにハトになり、実際に予想よりも早く金利を引き下げ、これらの取引の収益性をさらに高める可能性があります。 一方、経済が回復し、FRBが引き締めに戻った場合、これらの取引は崩壊する可能性があります。
