地政学的およびマクロ経済的リスクの高まりは、過去1年にわたってすでに打撃を受けている航空会社の見通しを弱めています。 ドイツ銀行のアナリスト、マイケルリネンバーグは、以前はアメリカン航空グループ（AAL）、デルタ航空（DAL）、ユナイテッドコンチネンタルホールディングス（UAL）について楽観的でしたが、3つすべての評価を買いから買いに変更しましたBarronによると、価格目標を保持し、削減しました。
航空会社の在庫：高度の低下
| 1年間のパフォーマンス | |
| アメリカン航空 | -27.2％ |
| デルタ航空 | -9.4％ |
| ユナイテッド・コンチネンタル | -8.8％ |
| S&P 500 | + 13.8％ |
乱流に備える
航空会社は平均よりもリスクが高い傾向がある、とリンドバーグは指摘し、「高ベータ株」であると主張した。資本資産価格モデル（CAPM）では、ベータは体系的なリスクの尺度であり、市場は1.0のベータ版。 ベータが1.0を超える株式はより変動性が高いとみなされるため、市場全体よりもリスクが高くなります。 外部市場要因のリスクが上昇すると、ベータ値の高い株式の価格が平均よりも大きく変動することが予想されます。 。
世界的な貿易戦争の拡大は、一般的な市場にリスクをもたらす一方で、航空業界にも特定のリスクをもたらすような外部要因の1つです。 航空会社の収益は、商品やサービスの輸出入と密接に結びついています。つまり、国際貿易の弱体化は、トップラインでもボトムラインでも良くありません。 さらに、関税の導入は、米国企業の設備投資および雇用計画に影響を与える可能性があり、これにより出張の量が削減される可能性があります。
航空業界におけるより緩やかな供給成長の発表はわずかな上昇を示唆していますが、Linenbergはその要因が年の後半まで影響を与えるとは考えていません。 Barron'sによると、彼はアメリカン航空の価格目標を28％から43ドル、デルタを17％から53ドル、ユナイテッドを9％から74ドル削減しました。
ユナイテッドのコンセンサス推定では、2018年の売上成長率は7.1％、収益成長率は5.5％です。
少し強気
しかし、すべてのアナリストがLinenbergほど弱気ではありません。 Cowen&Co.のアナリストHelane Beckerは、特に航空会社が来週後半に収益を発表する予定であるため、Deltaはまだ良い買い物だと考えています。 会社がガイダンスを更新し、燃料費の上昇に対処するための新しい計画を提供することを期待して、ベッカーは最近、36％の上昇を意味して、彼女のアウトパフォーム定格と67ドルの価格目標を繰り返しました。
特に、他の2つのレガシー航空会社（アメリカとユナイテッド）と比較して、彼女はデルタがより収益性の高い航空会社であると考えています。
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