テクノロジー株は、Microsoft Corp.（MSFT）、Apple Inc.（AAPL）、Amazon.com Inc.（AMZN）、Facebook Inc.（FB）、Alphabet Inc.（GOOGL）で、7年以上で最も速いペースで急上昇しています）Wall Street Journalによると、過去5回の取引セッションで約3, 300億ドルの市場価値をまとめて追加しています。 しかし、一部の市場ウォッチャーは、楽観主義が行き過ぎている可能性を示唆しており、過去のトレンド、弱い収益予測、独占禁止法の調査を踏まえて、ハイテク株は急激な後退のリスクにさらされています。
技術の集会に懐疑的である理由
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ後、1年で技術は大幅に低調に
投資家にとっての意味
主要な経済指標が弱まり、FRB議長のジェローム・パウエルがさらにハト派になったため、投資家は連邦準備制度が年が来る前に金利を引き下げるとますます確信しています。 しかし、利下げと新しい利下げサイクルの開始は歴史的に株式にとって有益でしたが、テクノロジー部門もまた別の問題かもしれません。
実際、ゴールドマン・サックスによると、ハイテク株は、新しい利下げサイクルの開始後の年に、より広範な市場を大幅に下回りました。 同社は過去35年間に7回の利下げサイクルを分析し、最初の利下げ後の株価パフォーマンスに焦点を当てました。 銀行は、S&P 500がその後の12か月間で中央値14％上昇したのに対し、テクノロジーセクターはS&Pを13パーセントポイント遅れており、インデックスで最もパフォーマンスの低いセクターになっていることを発見しました。
ゴールドマンのレポートはまた、少なくとも短期的には、技術の基礎を強化することについて楽観論に疑問を投げかけたコンセンサス推定値を概説しました。 技術部門の1株当たり利益（EPS）の成長は、2019年の4四半期のうち3四半期でマイナスになると予想されており、コンセンサスボトムアップ予測によると、年間全体で3％減少すると予想されます。 技術部門の1株当たり売上高（SPS）の成長は、2019年に最悪の3％にとどまると予想されます。 ゴールドマン自身の予測は堅調ですが、それでも堅調な成長を反映していません。
確かに、2020年の技術収益は少し明るく見えます。 コンセンサス予測では、SPSとEPSの成長はそれぞれ7％と14％になると予想されています。 しかし、これらの推定値は、2020年のモルガン・スタンレーの米国企業業績予想の最近の下方修正に直面しており、2019年と同じ成長が見込まれています。モルガン・スタンレーの予想が正しければ、ブルームバーグによると、S&P 500。
米国の規制当局が、Apple、Alphabet、Amazon、Facebookなど、テクノロジーの最大手企業の支配的な市場ポジションの調査を開始するにつれて、さらなるマイナスニュースがこの分野に重くなりそうです。
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もちろん、米国と中国が貿易紛争を解決した場合、市場の雰囲気は著しく変わる可能性があります。 スムーズな解決は、技術にとっての恩恵だけでなく、世界経済全体にとっても有益です。 独占禁止法の調査に関しては、一部の専門家は、大規模な技術の崩壊が実際にセクターに価値を加え、投資家の株式と利益を高めると主張しています。 確かなのは、ハイテク株が直面する無数の逆風が、彼らが前方の激しい変動に直面することを確実にするということです。
