ETF三者占拠の資産管理スペースの支配は、BlackRock Inc.（BLK）のiShares、Vanguard Group、およびState Street Corp.（STT）のグローバルアドバイザーが600の製品で市場のなんと80％を支配する可能性がありました業界の成長を脅かし、現在では証券取引委員会（SEC）の焦点となっています。 SECは「アウトリーチイニシアチブ」を発表しました。この取り組みでは、最近のバロンのレポートによると、小規模なマネーマネージャーからの洞察を得ることを目指しており、諮問委員会を発足させる可能性があります。
トリオポリスは新しい参入者を押し出します
- 600社の製品でETF資産の80％を保有する3つの企業2018年に開始された268個のETFのうち、81％が年末までに5, 000万ドルに達しなかった
2018年に5, 000万ドルを達成した新規ETFはわずか19％
トリオが4兆ドルの業界を圧倒的に支配しているため、ETFのローンチは縮小し、閉鎖は増加しています。 ETFのローンチとクロージャーの比率は現在1対1です。 100社以上が管理する他の1, 600のETFは、バロンの記者であるクリスタルキムによると、ビッグ3の有名で試された真の製品ラインを手ごろな価格で顧客を引き付けるのに苦労しています。
資産として5000万ドルを集めることができなかった新しいETFの量、収益性の従来のベンチマーク、および最初の1年以内にクローズしたETFの数は、過去15年間で着実に増加しています。 FactSetのETF研究ディレクターであるElisabeth Kashner氏は述べています。 2018年、業界では268の新しいETFがあり、そのうち19％が12月31日までに5, 000万ドルのマイルストーンに達しました。
参入障壁
新規参入者が直面するその他の課題は、ETF分野への参入に対する独自のコスト、規制、障壁です。 プロセスをナビゲートするのに助けを借りている企業は、年間370, 00ドルの高いコストに加えて、資産の年間割合を見ています。 一方、深いポケットとブランドロイヤルティを持ついくつかの巨人が運営する業界のように、勝者はかなりの価格設定力を持っています。
もう1つの大きなハードルは、販売プラットフォームで新しいETFを取得するプロセスです。これは、流通と呼ばれ、潜在的な顧客に対する障壁の原因となります。 ソルト・ファイナンシャルの創設者であるトニー・バルチェットは、モルガン・スタンレーやバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチなどの大手証券会社は「ブラックロックやインベスコなどの販売エンジン」であり、他のプレーヤーの「ゲートを開く」と主張します。
中小企業が直面しているハードルと、大手3社が市場で維持している拠点により、業界の革新と成長に対する懸念が高まっています。
3月のInvestment Company Instituteカンファレンスでの基調講演で、SECの投資管理部門のディレクターであるダリア・ブラスは、「投資家、特にメインストリートの投資家にとって、その種類と選択肢がどういう意味か心配です」と述べました。小規模および中規模のアセットマネージャーが提供するものは、統合と料金圧縮の波で失われます。」
次は何ですか
SECの調査は、業界の成長を先駆けたものと同じトリオに焦点を当てますが、現在はその将来に大きなリスクをもたらします。 一方、一部の業界関係者は、他のどの分野よりも資産管理の競争はないという。 ファンド業界のロビー活動グループであるICIを代表するShelly Antoniewiczは、次のように述べています。 彼女は、「小規模な参入者が市場に参入して成功する機会があるが、それは当然ではない」と付け加えた。
