Quantファンド（Vanguardや他の大企業が管理するコンピューター主導の戦略）は、もともと人間の心を裏切り、投資を変革すると考えられていました。 しかし、今では、パフォーマンスが急落するにつれて、彼らは数年で最悪の流出の中で数十億ドルを失っています。 これは、昨年の初めに9, 000億ドル以上を管理していた業界にとって大きな打撃となります。
Quant Funds Sink
- ヴァンガードのクオントファンドは4％減、S&P 500は2019年に12％増、ノイバーガー・バーマン、コロンビア・スレッドニードル、その他はクォントファンドを停止勢いと価値戦略は2018年の損失を拡大トレンドフォロークォントは13年で最悪の流出後に資産が急落
要因投資は好意的ではない
ロボットトレーダーは、ブルームバーグによると、世界の3兆ドルのヘッジファンド業界で開催される3ドルごとに約1ドルを管理し、企業の収益性、ボラティリティの傾向、および景気循環の変化を考慮したモデルを使用して取引決定を下します。 その領域内では、一般的に品質や価値などの単一の特性を使用して、時間の経過とともに株価がアウトパフォームすることを賭けるファクター投資は、すぐに光沢を失います。 S&P 500の12.2％の増加と比較して、Vanguardの大規模なクォントファンドは今年4％減少しています。 一方、ブルームバーグが概説したように、12月にコロンビア・スレッドニードルがクォント・ファンドを閉鎖した直後に、ノイバーガー・バーマンはファクター・インベストメントを使用してクォント・ファンドを閉鎖する最新の大手企業になります。
最も人気のある要因の1つであるMomentumは、その悲惨な2018年からの復活をどうにかしていない。価値も同様の崩壊に見舞われている。
「ファクター・リターンは行儀が良いと投資家が信じるなら、それは間違っています」と、こうした戦略を採用している企業であるリサーチ・アフィリエイトのエクイティ・リサーチ責任者であるヴィタリ・カレスニクは述べました。 「投資家がそれを最も必要とするとき、多様化は消え去り、要因は一緒に下がる可能性があります。 これは、数か月連続で下がる可能性があるという事実によって悪化しています。」
連邦機関、トランプのツイートによって不安定化されたクォンタム
トレンドフォローのクオンツも、10年の中央銀行刺激策の終わりを含む要因の予期せぬ副作用に十分に迅速に対応するのに苦労しているため、苦しんでいます。 トレンドフォローのクオンツは、少なくとも13年間で最悪の流出に苦しんでいます。これは、1008年の金融危機を通じて順調な業績を上げてきた、体系的なトレンドフォローのクオンツ、またはCTAの人気の高まりから大きく逆転しました。
クォントは、米国大統領ドナルド・トランプによって動揺しているようです。
「モデルはツイートほど速く移動することはできません」と、フランクリンテンプルトンのK2アドバイザーユニットのシニアマネージングディレクター、ブルックスリッチーは述べています。 同社は現在36億ドルを監督しており、トレンドフォローのクオンツに大幅に投資して以来、ブルームバーグごとに1つを除いてすべて撤退しています。
一部の勝者は残ります
スペースを投資する要因のすべてのコーナーがそれほど暗いわけではありません。 ブルームバーグによると、ボラティリティ、レバレッジ、小規模を含むいくつかのリスクの高いスタイルは、FRBが政策においてよりハト派になったことを示す指標を上回りました。 クレディ・スイスによると、株式のクオンツは、年の最初の2か月でエクスポージャーが約9％増加しました。 また、ブルームバーグインテリジェンスは、通常、長期的な投資を通じて要因を追跡するスマートベータ）が、価値と低ボラティリティに牽引されて、最近の四半期に記録的な330億ドルの流入を引き出したことを示しました。
モーニングスターのアナリスト、Tayfun Icten氏は、「金融機関がクオンツ投資やファクター投資をあきらめたとは思わないが、疑問符がついた」と語った。 「したがって、運用上の優位性とより高度なインフラストラクチャを備えた企業は、おそらく期待以上の成果を上げるでしょう。」
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究極的には、コンピューターや機械が投資で人間を打ち負かすという未来のアイデアは遠いようです。 多くのクォントファンドは依然として好調ですが、過去1年間の大変動は、多くの場合、人間の投資家が市場の動向に対応する際により洞察力があり正確であることを証明しています。 今日の世界では、コンピューターは人間の脳と同じ弱点の多くに苦しんでいるように見えます。また、当面の機械は、プログラミングする人間と同じくらいスマートであるか、近視眼的であるかもしれません。
