インフレはようやくピークに達し始めていますが、株式投資家が本当に懸念しているのは、インフレが「停滞」するかどうかです。 インフレの不確実性の中で、先週の広範な市場の売却により、モルガン・スタンレーの戦略家マイク・ウィルソンはより防衛的な戦略に向かった。 CNBCによれば、彼は循環型テクノロジー部門からユーティリティに移行することを提案しています。
火曜日の取引終了時点で、FAANGテクノロジー株は年平均で13％上昇しています。 Facebook Inc.（FB）は今年これまでに5％増加しています。 Amazon.com Inc.（AMZN）は23％以上増加しています。 Apple Inc.（AAPL）は約3.5％減少しています。 Netflix Inc.（NFLX）は38％以上増加しています。 また、Googleの親Alphabet Inc.（GOOG）は3％強増加しています。
ユーティリティーセレクトセクターSPDR ETF（XLU）は、今年の初めから8％強低下しています。 NextEra Energy Inc.（NEE）は、その上位10銘柄のうち、年間で4％強の減少です。 Duke Energy Corp.（DUK）は11％以上減少しています。 Dominion Energy Inc.（D）は約8.5％減少しています。 Southern Co.（SO）は約9.5％減少しています。 また、Exelon Corp.（EXC）は7.5％未満に低下しています。
ハイテクセクターの悲惨
技術の最近の強さによって、将来の可能性が見えなくなることはありません。 ウィルソンは、月曜日に発行されたメモで、テクノロジー部門を過体重から同等の体重に格下げすると、「テクノロジーはあまり良く見えません。 実際、実にひどく見えます。」
ウィルソンはまた、S&P 500全体としては収益の修正は見栄えが良いが、テクノロジー部門にとっては非常に見栄えが悪いと述べました。 技術部門の収益修正幅は、上方修正から下方修正を差し引いて合計修正数で割る尺度であり、10％を下回りました。これは、下方修正が上方修正に比べて上昇していることを示しています。
その弱さの多くは、過剰な半導体在庫に起因しています。これは、Appleの最新のiPhoneの貧弱な販売結果によって最も顕著に証明されています。 ソフトウェアおよびサービス企業も、ここ数週間でパフォーマンスの低下を示しています。 （を参照してください： Long-Time Tech Analyst Advises Sector Overvalued。 ）
ユーティリティセクターの転換
年初以降の公益事業セクターの業績は低いものの、ウィルソンは、このセクターは上昇傾向にあると考えています。 彼はユーティリティの評価を太りすぎにアップグレードしました。
伝統的に、ユーティリティ株は債券価格のプロキシと見なされてきました。つまり、債券利回りが低下した場合、ユーティリティ株は上昇するはずです。 財務省の利回りの最近の上昇は、公益事業部門の最近の弱い業績と一致していますが、ウィルソンは、利回りの「リトレースメント」が「ある時点で」行われると主張して、現在の「利回りのレベルの持続可能性」を信じていませんCNBCによると、それほど遠くない将来を指し示しています。 （へ、参照： ユーティリティETFが金利の上昇にどう対処するか。 ）
もし彼が正しいなら、公益事業のためにハイテク株を取引することは、変化する経済環境の良い保護かもしれません。
