S&P 500インデックスは、月曜日の日中取引で史上最高を更新し、多くの海外市場に対して豊富な評価プレミアムで取引しているため、慎重な投資家は米国の株式エクスポージャーを減らすことを検討しています。 しかし、ゴールドマン・サックスは、ブルームバーグのレポートによると、投資家に米国株を「太りすぎ」にするよう助言しています。 彼らの推論は、世界経済が減速するにつれて、米国の成長は他のほとんどの地域よりもかなり強いままであるということです。
「私たちの見方の主なリターンは、米国株式のオーバーウエイトから得られます」と、5000億ドルの運用資産（AUM）を持つゴールドマン・サックス・プライベート・ウェルス・マネジメントの投資戦略グループのマネージング・ディレクター、シルビア・アルダーニャはブルームバーグに語りました。 「米国は他の国よりも優れている」と彼女は付け加えた。
投資家にとっての意義
「米国と中国の間の貿易緊張のエスカレーションは、投資家があまりにも否定的であり、いくつかの肯定的な驚きがあるかもしれないかどうかという疑問を引き起こしました」と、以前ハーバード大学の経済学の准教授であり、後に上級ヨーロッパのエコノミストであったArdagnaは述べましたゴールドマンに入社する前に、バンクオブアメリカ・メリルリンチで。 「より良い経済データが得られ、製造業の安定化があり、サービス部門が堅調なままであれば、この集会は明らかに延長できる」と彼女は詳述した。
重要なポイント
- ゴールドマン・サックスは、投資家に米国株式の「オーバーウエイト」であることを勧めています。彼らは米国が経済成長で世界のほとんどをリードしていると見ています。米国株式は2019年にほとんどの海外市場を上回りました。
Apriem Advisorsの最高投資責任者（CIO）であるBenjamin Lauも、同じ理由で米国株に対して強気です。 「この時点で、経済成長は債券よりも株式に楽観的であることを正当化する」と彼はウォールストリートジャーナルに語った。 ここ数カ月、彼は医療、半導体、および安価に評価されている工業株を購入しています。
11のS&P 500セクターすべてが2019年に上昇し、S&P 500インデックス全体は、2013年以来最高の暦年である年初から月曜日まで23％上昇しました。MSCIUSインデックスも23上昇しました。ジャーナルによると、YTDの割合、欧州（+ 16％）、中国（+ 12％）、新興市場（+ 10％）を手軽に破りました。 同様に、MSCI All-Country World Index ex USA Indexはわずか14％上昇しています。
24の貸し手のKBWナスダック銀行インデックスは、もう1つの強力なパフォーマーであり、年初から26％上昇しています。 対照的に、iShares MSCI Europe Financials ETF（EUFN）は遅れており、ETFdb.comごとに15％のYTDゲインがあります。 「消費者の信頼は引き続き強い」と米バンコープのCFOであるテランス・ドーランは、10月に行われた同社の決算報告で述べた。
多くの欧州の銀行は、米国を拠点とするライバルとの競争力を維持するためにコストを削減しています、と同誌は指摘しています。 実際、以前のレポートによると、米国の大手銀行はヨーロッパでのフットプリントを増やしていますが、欧州の大手銀行は米国市場から撤退しています。
価値重視の投資家の懸念は、米国株式が海外株式と比較して比較的高価であることです。 10月31日の時点で、S&P 500のP / E比は19.9でしたが、ジャーナルが報告したFactSet Research Systemsのデータによると、日本は17.1、ヨーロッパは16.6、韓国は12.8です。 強気の反応は、米国のより高い成長が米国株の評価プレミアムを正当化するというものです。
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「不確実性は非常に高く、多くの場合、不確実性は分析できないものによって引き起こされます」と、投資管理およびウェルスアドバイザリー会社GenTrustの最高投資責任者（CIO）であるJim Besaw氏はジャーナルに語りました。 彼の会社は、MSCI All Country World Indexにほぼ沿った配分を推奨していますが、新興市場と日本を支持しています。
エドワード・ジョーンズの投資ストラテジストであるネラ・リチャードソンは、「あなたが長期投資家なら、その評価取引は有意義だ」とジャーナルに語った。 彼の会社はまた、米国の大型株に対して国際株が太りすぎています。 「歴史的に見ると、その米国と米国の株式リーダーシップは交代している」と彼は付け加えた。
