CNBCの報告によると、米国企業の総債務負担は9兆ドルを超え、米国のGDPの45％以上に達しています。 元連邦準備制度理事会のジャネット・イエレン議長は、広範なシステミック・リスクを見ています。 彼女は、高い企業債務が景気低迷を「長引かせ」、破産の波を引き起こす可能性があると警告している。 これは、順番に、株式市場に壊滅的な影響を与えるでしょう。
一方、自動車大手のゼネラルモーターズカンパニー（GM）とフォードモーターカンパニー（F）に加えて、産業コングロマリットゼネラルエレクトリックカンパニー（GE）は、CreditSightsの調査によると、2019年に投資適格企業の間で最高の借り換えコストに直面する可能性がありますバロンの。 2018年9月30日までの四半期の負債総額は、それぞれ1, 020億ドル、1, 540億ドル、1, 150億ドルでした。
投資家にとっての意義
「投資家が本当にする必要があるのは、バランスシートとキャッシュフローに目を向け始めていることを確認することです。これらのレベルの負債と支払利息の返済能力を見てください」CFRA Researchの投資ストラテジスト、リンジー・ベル、 CNBCに語った。
金融危機の年である2008年以来、フォーブスのコラムニストで投資顧問のジェシー・コロンボが引用したセントルイス連邦準備銀行のデータにつき、企業債務は2.5兆ドル増加し、40％増加しました。 また、2000年のドットコムバブルのピーク以来、約2倍になり、GDPに比べてこれまでになく高くなっています。
この債務爆発は、金利を過去の最低水準まで引き下げた2008年の危機と戦うために開始された量的緩和（QE）の連邦準備制度の政策によって促進されました。 その結果、Barron'sは、企業の負債は2倍以上に増加したが、金利の支払いは40％未満しか増加しなかったと計算しています。 しかし、FRBはQEを逆転させており、これにより金利が上昇します。 収益の増加がない場合、企業は設備投資を削減して将来の成長を危うくするか、株式の買い戻しを減らして株価の大きな支えを取り除いて、上昇する債務返済コストに対応する必要があります。
その高いレバレッジの直接的な結果として、GM、Ford、またはGEは、債券の格付けが高利回りまたはジャンク債のステータスに格下げされる可能性がある、とバロンは示しています。 これにより、独自の借入コストが増加するだけでなく、1兆ドルの高利回り債券市場を混乱させる可能性があります。 リスクが大きいため、投資適格債とは異なる買い手を引き付けます。
高利回り債務の残高を1, 000億ドル以上（つまり10％以上）増やすと、これらの債券の金利が上昇し、多くの小規模で信用度の低い企業の借入コストが増加します。 これにより、収益が減少し、株価が急落します。
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元連邦準備制度理事会のアラン・グリーンスパン議長は、Investopediaが報告したように、QEによって作成された危険な債券市場バブルを見ている人々の1人です。 このバブルが収縮するにつれて、彼は株価も引き下げられるだろうと警告しています。
ジェシー・コロンボはフォーブスに次のように書いています。悲鳴が止まり、株式市場のバブルも破裂し、下降スパイラルが生じます。」
GM、Ford、GEなど、レバレッジの高い企業の株主および債券保有者は、債務格付機関による格下げや債務返済のスクイズなどのリスクを検討する必要があります。 一般的な市場危機が債券バブルのデフレまたは一連の企業破産の結果として生じた場合、より信用度の高い企業の負債または株式への投資もリスクにさらされます。
