Cronos Group Inc.（CRON）、Green Thumb Industries Inc.、Aurora Cannabis（ACB）などの大麻株は、利益と供給の懸念から6か月で最大50％後退しましたが、多くの大麻業界のサプライヤは在庫が増加しました今年は最大100％です。 これらのサプライヤは、最近のウォールストリートジャーナルのレポートで概説されているように、急成長する大麻市場でシェアを拡大するにつれて、上昇する態勢が整っているようです。
生産者の闘争、サプライヤーの利益獲得
マリファナ製品の成長と流通に直接関与する企業は、無数の課題に直面し続けています。 最も注目すべきは、連邦レベルの主要な米国市場では工場が違法なままであり、大麻生産者が従来の銀行サービスのようなものにアクセスすることなく、無制限の領域をナビゲートすることをさらに困難にしていることです。
これらの逆風により、カナダの大手プロデューサーの株が転落し、クロノス・グループのタバコ大手アルトリア・グループ・インク（MO）の株式は、昨年末に支払った18億ドルよりも10％少なくなりました。 そうは言っても、最も人気のある名前は依然としてプレミアムで取引されており、キャノピーの株価は2020年の推定13倍の収益の倍数を反映していると述べています。
一方、大麻会社に物資や不動産を提供する企業は市場を打ち負かしています。 これらの名前は、大麻産業の成長に賭けたいが、規制リスクには警戒している、より慎重な投資家にとっても理想的です。
たとえば、肥料会社のスコッツ・ミラクル・グロ（SMG）は、合法化された市場の大麻会社に屋内栽培に必要な機器を供給することで、最大60％急騰しました。 150年の歴史を持つ同社は、園芸用ライト、植物栽培トレイ、空気ろ過システムなど、大麻企業向けにさまざまな製品を製造しています。
6月に終了した四半期に、Scotts Miracle-Groは、大麻クライアントとのビジネスが昨年の同期間と比べて138％増加しました。 オハイオ州メリーズビルに本社を置く会社の株式は、月曜日までにほぼ76％年初来（YTD）上昇しています。
大麻不動産プロバイダー
一方、大麻を育てる施設に特化した大麻REIT革新的産業財産（IIPR）の在庫は、最近の後退にもかかわらず、89％以上増加しています。 同社の株式の約60％は機関投資家が所有しており、これは個人投資家の間で人気があることで知られる業界の異常です。 ブラックロックファンドアドバイザーとノーザントラストインベストメンツがトップ株主です。
大麻企業に資産を提供する企業での別の遊びは、大麻リートであり、ビジネスが急上昇しています。 彼らは、薬が連邦政府の違法なままである間、ポット会社が伝統的な住宅ローンを受け取ることができないという事実で獲得し続けると予想されます。
「REITは、銀行が従来そうであった資本市場の現在の空白を埋めている」と、ジャーナルによると、大麻投資銀行Viridian Capital Advisorsの副社長であるHarrison Phillipsは説明した。 これらのREITは、利益の少なくとも90％を配当の形で株主に直接分配する限り、法人税の支払いも免除されます。
これらの特定の不動産取引では、大麻会社の貸借対照表上の不動産の売却とリースバックは、現金を解放し、成長を支援する手段を提供します。 IIPは、このような取引の賃貸利回りを15％と見積もっており、工業所有権の全国平均の2倍以上です。
次は何ですか？
確かに、連邦法の改正により大麻栽培者が通常の住宅ローンを取得できるようになった場合、IIP株を支持する同じ構造でも株式が下落する可能性があります。 これにより、IIPの市場平均利回りを少し上回ることができるため、利益を圧迫します。
大麻産業の長期的な見通しは主要な生産者にとって有望に見えますが、現在のリスクは投資家が企業を傍観することになるかもしれません。 栽培者自身が直面する問題が緩和されるまで、短期的な変動の影響を受けにくいものはより良い賭けのように見えるかもしれません。
