他の市場の第一人者は今年警報を発しており、株式市場の衰退が目前に迫っていることを警告しています。 リチャード・バーンスタインは、長年の市場ウォッチャーの中で、破滅と暗闇に夢中になっていない人たちです。 メリルリンチのトップ投資ストラテジストとして21年を経て、2009年に投資顧問会社リチャードバーンスタインアドバイザーズを設立し、CEOおよび最高投資責任者（CIO）を務めています。 「真の弱気相場を実際に示すものの兆候は、実際のところどこにも見られない」と彼はCNBCで主張した。 さらに、彼は、「後期サイクル」経済環境の絶え間ない話は投資家を混乱させ、悪い決定を下す原因になると考えています。「サイクルの後半は深byが数分先にあるように聞こえます。
「真の弱気市場の兆候は、実際のところどこにも見当たりません。」 —リチャードバーンスタイン、元メリルリンチのリチャードバーンスタインアドバイザーのCEOおよびCIO
債券の間違った時間
晩期の経済発展について話す際に、バーンスタインはCNBCに、「私たちは経済、厳しい製品市場、厳しい労働市場にストレスを感じていますが、それは正常です」と語った。 「後期サイクル」トークが投資家の間で拍車をかけている貧しい決定について詳しく述べて、彼は「経済環境が債券と債券リターンにとって非常に貧弱である時点で債券ファンドへの大規模な流れ」を引用しました。
具体的には、2016年6月にインフレ期待が底に達し、それ以来、さまざまな手段によってインフレが上昇し続けており、上昇を続ける可能性が高いと指摘しました。 それ以来、株式は堅調な利益を記録し、商品も上昇している一方で、債券は損失を計上しており、これはまさにインフレ率とインフレ期待の期間に予想されるものです。
「誰もが一種の低プロプロ投資である」とバーンスタインは付け加えた。 彼はこの環境でエネルギー、材料、工業、金を好みます。 （詳細については、「 リバウンドの準備ができている6つのBeatられた株」 も参照してください。）
| 70％が他の地域よりも米国株を好む |
| 米国株式のネット太りすぎのポジションは21％で上昇しています |
| 来年の世界経済の成長に対して25％弱気 |
強気のコンセンサス
さまざまな有名な市場ウォッチャーが米国の株式市場について悲惨な予測を発表していますが、世界中で244の大手機関投資家、ミューチュアルファンドマネジャー、ヘッジファンドマネジャーは合計で7, 420億ドル以上を管理しており、米国株式に対してますます強気になっています。 毎月のメリルリンチグローバルファンドマネージャー調査の9月版のハイライトは上の表にあります。 米国株式に対する70％の信頼票は、調査の17年の歴史の中で最大であり、米国株式に対する21％の過体重傾斜は、MarketWatchごとに2015年1月以来最大です。
JPモルガンは同意しない
JPMorganは反対の意見を述べており、「今後数ヶ月で米国と国際市場の間でマクロファンダメンタルズが収束する」と考えており、新興市場の株式へのエクスポージャーを増やしながら投資家に米国の株式を明るくすることを推奨しています。 一方、JPモルガンの別のチームは、次の不況に備えて、株式、債券、商品、外国為替の防衛策を発表しました。 しかし、JPモルガンは、リチャード・バーンスタインとメリルリンチによって投票された投資運用会社だけでなく、内部的にも反対しています。 後者のJPモルガン・グループは、新興市場の株式へのエクスポージャーを減らし、代わりに先進市場の株式を好むように助言しています。 （詳細については、 JPモルガンが雄牛を無視し、投資家に米国株式を削減するよう指示する も参照してください。）
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