上場投資ファンド（ETF）への投資に関連する手数料が通常、ミューチュアルファンドよりも低いのには、いくつかの理由があります。 ETFは、効率的な取引および償還プロセスと受動的管理に加えて、12b-1の手数料またはロード手数料を負担しません。 ETFは、ミューチュアルファンドなどの運用手数料や手数料を負担しますが、同等の投資商品よりも総費用が低くなる傾向があります。
ロード料金なし
ミューチュアルファンドに関連する最大の料金の1つは、通常3〜8.5％のロード料金です。 多くの投資信託は、取引手数料を請求しないという事実を強調しています。 ただし、ロード料金は、投資を売却したブローカーを補償するために、株主に彼女の総投資の割合を請求することにより、基本的に同じことを達成します。 ロード料金は、フロントエンドでもバックエンドでもかまいません。 それらは、それぞれ購入時または償還時に支払われます。
ETFはロード料金を請求しません。 代わりに、投資家は株式を売買するときにブローカーの手数料を支払います。 取引株と同様に、これらの手数料は特定の金額、通常約8〜10ドルに固定されています。 ETFを頻繁に取引する場合、手数料が加算される可能性があります。 ただし、大きな株式を購入して保持する場合、ETF投資はミューチュアルファンドよりもはるかに安くなります。 投資信託に10, 000ドルを投資するには、ファンドによっては最大850ドルのロード料金が必要になる場合があります。 ETFに同じ金額を一度に投資すれば、無限に安くなります。
12b-1手数料なし
ミューチュアルファンドとは異なり、ETFは年間12b-1の手数料を請求しません。 技術名にもかかわらず、これらの手数料は、投資信託が株主に渡す単なる広告、マーケティング、および流通の手数料です。 これらの手数料は、ブローカーや投資家にファンドを販売することで発生する費用をカバーしています。 本質的に、既存の各株主は、毎年その広告法案の一部を足すことにより、新しい株主を獲得するためにミューチュアルファンドに支払います。
パッシブ管理
それは普遍的に真実ではありませんが、ほとんどのETFは受動的に管理されるように設計されています。 市場に出回っているETFの大部分は、単に特定のインデックスを追跡し、インデックスによって生成されたリターンを模倣または超過しようとしています。 したがって、資産のリバランスは、基礎となるインデックスが特定のセキュリティを追加または削除するときにのみ行われます。
たとえば、S&P 500を追跡するETFには、そのインデックスにリストされている株式が含まれます。 株が価値を失い始めても、株がインデックスから削除されない限り、ファンドは売りません。 この管理スタイルは、ETFが毎年実行する取引の数を大幅に削減するため、運用費用は非常に低くなります。
インデックスファンドなどのパッシブ運用のミューチュアルファンドは、通常、アクティブ運用のカウンターパートよりも経費率がはるかに低くなりますが、ミューチュアルファンドに関連する追加料金により、ETFがより安価な選択肢になります。
市場ベースの取引
ETFが管理費と運用費を抑えるもう1つの方法は、市場ベースの取引を使用することです。 ETFは株式や債券のような公開市場で売買できるため、ある投資家から別の投資家への株式の販売はファンド自体には影響しません。 逆に、ミューチュアルファンドの株主が自分の株式を売却したい場合、彼女はそれらを直接ファンドで償還する必要があります。 ファンドがポートフォリオの一部を売却すると、すべての株主にキャピタルゲインの分配が発生します。 これは、ミューチュアルファンドの株主が最終的にそれらの分配に所得税を支払うことを意味するだけでなく、ファンドの側で多くの作業と書類を必要とし、その運用費用を増加させます。 ETF株式の売却では、ファンドが保有を清算する必要がないため、費用は低くなります。
現物の創造と償還
通常、大規模な機関投資家と証券会社のみが利用できますが、ETFが使用する現物の作成と償還の慣行もコストを抑えます。 このプロセスを使用して、投資家はファンドのポートフォリオに一致する株式のコレクションまたはバスケットを、同等の数のETF株式と交換できます。 現物償還とは、流通市場で販売するのではなく、ファンドと株式を償還したい投資家が同等のバスケットで支払うことができることを意味します。 ファンドは、株式を作成または償還するために証券を売買する必要がなく、ファンドが負担する事務処理および運用費用をさらに削減します。
