Apple Inc.（AAPL）の株式は、2018年度第2四半期の業績を報告した後、4.5％近く上昇しました。 多くのアナリストや投資家が恐れていたように、投資家たちは巨大な1, 000億ドルの自社株買いに引っ掛かり、iPhoneの売り上げが消えなかったという安ighのため息をついた。 しかし、おそらく最新の結果からの最も重要なニュースは、サービス収益の大幅な増加でした。 このジャンプは、Appleにとって重要なパラダイムシフトであり、さらに重要なことには、投資家が株価を評価する方法を変えることになる可能性があります。 （詳細については、 Appleの株価急落が過剰反応である可能性 も参照してください 。 ）
Netflix Inc.（NFLX）のように、投資家が定期的な収益の流れでAppleを加入者の成長ストーリーとして評価し始めた場合、Appleの株価は今日どこになりますか？ おそらく2019年度の1株当たり13.08ドルの利益予想の13.7倍で取引されていません。 市場は、加入者の成長に対してハードウェアの成長よりもはるかに高い倍数を支払う意思があることを何度も実証しています。
YChartsによるNFLXデータ
ダブル以上
Netflixは2019年の推定値の約67倍、売上の推定値の6.8倍で取引されています。 一方、Appleは1年間の先物販売予測のわずか3.3倍、収益予測の13.7倍しか取引していません。 Netflixのような売り上げ倍数で、Appleの株式は現在の価値の2倍以上の価値があり、その時価総額は1.8兆ドル近くまで上昇します。
YChartsによるNFLX PS比率（1年後）データ
まったくない
上記の分析は公正な比較ではありません。なぜなら、Appleは成長の遅いiPhoneや、周期的な性質を持つその他の製品を、安定したサブスクリプションモデルと比較して販売しているからです。 しかし、将来のある時点で、市場は会社を単なるハードウェアメーカーとしてだけでなく、サービスプロバイダーとしても評価し始める可能性があることも示唆しています。 これにより、株式の再評価が行われ、評価が上昇する可能性があります。
大きなサービス収益の跳躍
Appleは今四半期中にサービス収益が大幅に増加し、前年同期比で31％増加したことを発表しました。これは、前四半期から8％の増加です。 さらに重要なのは、サービス収益が総収益の約15％に達し、前年同期の13％から増加したことです。 また、同社は電話会議で約2億7000万人の有料加入者がおり、そのうち4, 000万人の加入者がApple Musicサービスを利用していると発表しました。
すでにNetflixよりも大きい
今年の最初の2四半期におけるAppleのサービス収益は、すでに年間のNetflixの予測を上回っています。 同社の総収益は176億ドルと報告されていますが、Netflixは2018年に収益が161億ドルに増加すると予測されています（詳細については、「 Appleの株価がピークに 達した 理由 」も参照）。
Appleはまた、リリースと電話で提供されたデータに基づいて、1か月あたりNetflixの$ 9.87に対して1か月あたり約12.25ドルで、ユーザーあたりの収益を増やしています。
YChartsによるNFLX年間収益予測データ
サービス収益が成長し続け、総収益のより重要な部分になるにつれて、投資家がAppleを評価する方法も変化し始めると考える必要があります。 Netflixタイプの評価ではないかもしれませんが、現在の評価よりもはるかに高い価格で提供される可能性があります。
