ホールローンとは何ですか？
ホールローンは、貸し手が借り手に発行したシングルローンです。 ホールローンの貸し手は通常、流通市場でホールローンを機関投資家やフレディマックやファニーメイなどの機関投資家などのバイヤーに販売しています。 貸し手がホールローンを販売する理由の1つは、リスクを減らすことです。 ローンを15年または30年保持して借り手がお金を返済することを期待する代わりに、貸し手は機関購入者にそれを売ることによってほとんどすぐに元本を取り戻すことができます。
ホールローンを理解する
ホールローンは、複数の目的で貸し手から借り手に発行されます。 貸し手は、引受プロセスに続いて、クレジット発行者が決定した特定の条件で、個人ローンまたは住宅ローンを借り手に発行できます。 通常、ホールローンは貸し手の貸借対照表上に保持され、貸し手はローンのサービスを行う責任があります。
流通市場でホールローンを販売することにより、貸し手は、より多くのホールローンを作るために使用できる現金を生成することができます。
貸し手はどのようにローン全体を使用しますか？
多くの貸し手は、流通市場でホールローンをまとめて販売することを選択します。これにより、活発な取引と市場の流動性が可能になります。 流通市場では、さまざまな種類のローンに対してさまざまなバイヤーが利用できます。 住宅ローン市場には最も確立されたホールローン流通市場があり、フレディマックとファニーメイの代理店がホールローンの買い手となっています。 ホールローンは、多くの場合、証券化と呼ばれるプロセスを通じて流通市場でパッケージ化されて販売されます。 また、それらは機関ローン取引グループを通じて個別に取引される場合があります。
ローン全体の流通市場は、機関投資家が運用し、機関ディーラーが促進する第4の市場の一種です。 貸し手は、機関のディーラーと協力して、流通市場でのローンをリストします。 貸し手は、個人ローン、法人ローン、住宅ローンなど、あらゆる種類のローンを販売できます。 ローンポートフォリオマネージャーは、通常、ローンの流通市場全体で最も活発な買い手です。
貸し手には、証券化取引でローンをまとめて販売するオプションもあります。 このタイプの取引は、証券化ポートフォリオのパッケージング、構造化、販売プロセスを管理する投資銀行によってサポートされています。 通常、貸し手は、投資家向けに格付けされたさまざまなトランシェを含む証券化ポートフォリオに、同様の特性を持つローンをパッケージ化します。
住宅ローンおよび商業用モーゲージローンは、通常はモーゲージレンダーから証券化されたローンポートフォリオを購入する代理店購入者であるフレディマックとファニーメイを通じて確立された流通市場を持っています。 フレディマックとファニーメイは、流通市場で購入するローンの種類について特定の要件を持っています。これは、貸し手向けの住宅ローンの引受に影響します。
ローン全体の販売例
貸し手XYZがフレディマックにホールローンを販売するとします。 XYZは、当該ローンで利息を獲得しなくなりましたが、追加のローンを作成するためにフレディマックから現金を獲得します。 XYZがそれらの追加ローンをクローズすると、オリジネーション料金、ポイント、および借り手が支払ったその他のクローズ費用からお金を稼ぎます。 XYZは、ローン全体をフレディマックに売却する際のデフォルトリスクも軽減します。 ローンをサービスする新しい借り手にローンを売却し、ローンはXYZの貸借対照表から削除されると述べました。
