この質問に対処する前に、スペシャリストが行うことを確認しましょう。 スペシャリストとは、特定の株の在庫を保持しているニューヨーク証券取引所などの取引所の取引フロアにいる人々です。 スペシャリストの仕事は、買い手と売り手を一致させることだけでなく、非流動性の期間に市場をシフトするために使用できる在庫を自分自身のために保持することでもあります。
スペシャリストの仕事は1872年に始まりました。新しい取引システムが必要であることが認識されたとき、これまでは、各株式には取引可能な期間が設定されていました。 新しいシステムでは、ブローカーは特定の株式を取り引きし、取引所のフロアの1つの場所に留まるようになりました。 最終的に、これらのブローカーの役割は「専門家」の役割に進化しました。
何よりも国民に利益をもたらす方法で行動することは、専門家の仕事です。 すべての専門家は、（1）競売人、（2）触媒、（3）エージェント、（4）プリンシパルの4つの重要な役割を果たすことでこれを達成します。 これらの各役割を果たすスペシャリストの役割を詳しく見てみましょう。
- 競売人 –最高の入札とオファーを表示し、「マーケットメーカー」になります。 Catalyst –さまざまな買い手と売り手の利益を追跡し、それらを継続的に更新します。 エージェント –クライアントに代わって電子的にルーティングされた注文を出します。 フロアブローカーは専門家に注文を残すことができ、他の注文を引き受けることができます。 その後、スペシャリストがブローカーの責任を引き受けます。 プリンシパル –トランザクションの主要当事者として機能します。 専門家は市場の均衡を保つ責任があるため、すべての顧客の注文を事前に実行する必要があります。
NYSEの競争力とパフォーマンスをさらに高めるために、専門家は、物理的および自動オークションプロセスの両方を管理する指定マーケットメーカー（DMM）に置き換えられました。 NYSE DMMは次の企業で採用されています。
- Brendan E. Cryan&Co.Citadel Securities LLCGTS Securities、LLCIMC Financial MarketsVirtu Financial Capital Markets LLC
（詳細については、「 2つの取引所の物語：NYSEとNasdaq および 証券取引所 について 」を 参照してください。
