通常の債券とゼロクーポン債の違いは、利息の支払いです。クーポンとも呼ばれます。 通常の債券は債券保有者に利子を支払いますが、ゼロクーポン債はそのような利子の支払いを行いません。 代わりに、ゼロクーポン債券保有者は、満期に達すると債券の額面を受け取るだけです。 クーポン債とも呼ばれる通常の債券は、債券の存続期間にわたって利息を支払い、満期時に元本を返済します。
重要なテイクアウェイ
- 通常の債券は債券保有者に利子を支払いますが、ゼロクーポンの債券はそのような利子の支払いを行いません。クーポン債はクーポン債よりも揮発性が高いため、投機家はそれらを使用して、予想される短期の価格変動からより多くの利益を得ることができます。
投資家にとっての違い
長期のゼロクーポン債券投資家は、債券に対して支払う価格と、債券の満期時に受け取る金額との差額を獲得します。 ゼロクーポン債は通常、債券の額面価格に対して大幅な割引価格で購入されるため、この金額は相当な額になります。 この割引は、長期的には高いリターンをもたらすことがよくあります。
ゼロクーポン債は通常、利回り曲線の形状により、同じ満期の通常の債券よりも高いリターンを持ちます。 通常の利回り曲線では、長期債は短期債よりも利回りが高くなります。 通常のクーポン債による利息の支払いは満期日より前であるため、これらの支払いは、より早く満期となる小さなゼロクーポン債のようなものです。 利払いは待ち時間とリスクを削減するため、期待収益も減少します。
クーポンがないからといって、ゼロクーポン債の投資が悪くなることはありません。通常、クーポン債よりも良いリターンを提供します。
投機家の違い
ゼロクーポン債はクーポン債よりも揮発性が高いため、投機家はそれらを使用して、予想される短期の価格変動からより多くの利益を得ることができます。 他のすべての条件が同じであれば、金利が低下すると、ゼロクーポン債の価格は通常のクーポン債の価格よりも高くなります。 米国国債の価格は金利の変化に強く反応するため、金利の推測にはゼロクーポン国債が好まれます。
ゼロクーポン社債価格も変動するため、発行会社の健全性を推測するために使用できます。 破産に直面している会社が以前にゼロクーポンとクーポン債を発行し、両方とも5年で満期になると仮定します。 両方の債券の市場価格は急落し、その結果、クーポン債は購入価格に比べて非常に高い金利を支払うことになります。 会社が満期前に破産する場合、それはクッションを作成します。 ゼロクーポン債にはそのようなクッションがなく、リスクが高く、発行者が生き残るとより多くのお金を稼ぐことができます。
ゼロクーポン債と税金
ゼロクーポン債は、相続人に富を譲りたい投資家にもアピールするかもしれません。 2, 000ドルで販売されている債券が贈答品として受け取られた場合、年間の贈与税控除のうち2, 000ドルのみが使用されます。 ただし、受取人は、債券が満期に達した後、最終的に実質的に2, 000ドル以上を受け取ります。 残念ながら、ゼロクーポンの債券保有者にとっては、税金によってはこの戦略の有効性が低下する可能性があります。
米国では、ゼロクーポン債は、実際に定期的な利息を支払わない場合でも、利息の支払いに対して税金負債を発生させます。 それは、債券保有者にとって幻想的な所得問題を生み出します。 受け取っていない収入に対して税金を支払うためのお金を考え出すのは難しい場合があります。
その結果、将来の収入に対する税金の支払いを避けるために、多くの場合、税控除後の退職口座にゼロクーポン債を保持することをお勧めします。
別の選択肢として、米国の地方自治体または州政府機関が発行するゼロクーポン債があります。 ゼロクーポン債の帰属利子を含む、これらの地方債のすべての利子には、米国連邦税がかかりません。 地方債は、多くの場合、州税および地方税も免除されます。
