在庫を足止めしているスキャンダルの発疹にもかかわらず、Wells Fargo&Co.（WFC）は驚くべきことに、今年これまでのところコンセンサス収益の見積もりを打ち負かしています。 ヤフーファイナンスごとのEPSの数値は、第1四半期に10％以上、第2四半期に13％予想を上回りました。
対照的に、ウェルズ・ファーゴの株価のパフォーマンスは、10月中旬に3Qの利益を報告する準備をしている投資家の深い懐疑心を反映しています。 株式は月曜日までの年初来でわずか9.5％上昇したが、KBW銀行指数は17.2％上昇し、S&P 500指数（SPX）は19.3％上昇した。 その遅れたパフォーマンスは、銀行の株式の主要な所有者であるウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイ・インク（BRK.A）のような長期投資家の忍耐をさらに伸ばすかもしれません。
投資家が注目していること
他の銀行と同様に、ウェルズ・ファーゴは、金利の低下や経済の減速など、強力なマクロ逆風に直面しています。 金利引き下げのプログラムに着手するという連邦準備制度の決定は、ウェルズ・ファーゴの利益率、特に金利が低下すると低下する傾向がある純利ざやにマイナスのマクロ環境を作り出しました。 それが第2四半期のウェルズ・ファーゴの利益を圧迫しました。 ウェルファーゴは、預金者から十分な資金を引き付けるために、利払い預金に対して支払った平均利回りを2019年第1四半期の0.89％から2019年第2四半期の0.96％に増やす必要があった、とウォールストリートジャーナルは報告しています。 その結果、銀行の純利息マージンは2.91％から2.82％に低下し、純利息収入は216百万ドル減少しました。 投資家は、この傾向が報告されたときに続くかどうかを確認したいと考えています。
アナリストの見積もり
いくつかの説明によると、ウェルズ・ファーゴのさまざまな危機により、銀行は積極的で急速に成長している貸し手から、コスト削減を使用して利益を上げる成長の遅い銀行に悪化しました。
それにもかかわらず、投資家は、銀行のコスト重視の戦略が収益の減少を享受していることに気付くかもしれません。 アナリストは、ウェルズファーゴからの印象的な収益報告を予想しています。 現在のコンセンサス推定では、EPSは2019年第3四半期に1.16ドルで、前年比で3セントまたは2.7％増加しますが、2019年第1四半期の1.20ドルおよび2019年第2四半期の1.30ドルから減少します。コンセンサスは、2019年第3四半期に208.8億ドルを予測し、前年比4.8％減、2019年第2四半期から1.0％減と予測しています。
不良債権残高
ウェルズ・ファーゴのローンの伸びは止まった。 利益の主な要因である平均貸出残高は停滞しており、2019年第2四半期の数字は9, 499億ドルで、前年同期比でわずか0.4％増加しましたが、同社の第2四半期の収益補完により前四半期から0.3％減少しました。 明るい面では、2019年第2四半期の不良資産はわずか63億ドルで、前年比17.1％、前四半期から13.7％減少しました。 2019年の第3四半期の結果がローンの質の向上を示している場合、ローンの成長の低下に関する懸念を相殺する可能性があります。
ウェルズ・ファーゴは、2016年の販売慣行のスキャンダルをまだ完全に隠しておらず、その評判を損ない、規制監督を強化しています。 販売目標を達成するために、ウェルズファーゴのスタッフは、大規模な知識や同意なしに顧客の口座を開設していました。 別のジャーナルのレポートによると、スキャンダルにより、見込み顧客はこの日を警戒しています。
実際、同銀行は、規制監視の強化に対応してリスク管理とコンプライアンスへの取り組みにより多くを費やす必要があるため、コスト削減プログラム全体が妨げられていることを示しています。
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新しいCEOが銀行に方向性を与えるには、彼らを雇うことができれば必要です。 経営陣は混乱状態にあり、CEOスロットは3月に退任した以前の現職以来、恒久的に満たされていません。 さらに悪いことに、情報筋は、いくつかのトップ候補者が問題のある銀行をリードするオファーを断ったことをジャーナルに示しています。 「それは公海でエンジンのない船のようなものです」と、Keefe、Bruyette&WoodsのアナリストであるBrian KleinhanzlがJournalに書いているように。
