政府機関の債務費用は、株主と経営者の利益が公営企業で異なる場合の債務費用の増加を指します。 取締役会や債務の発行など、この利害の対立を軽減しようとする特定のタイプのコーポレートガバナンスがあります。 ただし、所有者、管理者、債券保有者はそれぞれ異なる目標を持っているため、画像に負債を導入すると、さらに別の潜在的な利益相反が生じます。
特定の制限が課される理由
債券保有者のような債務供給者は、代理店費用の問題を恐れて、会社に一定の制限を課します（債券の契約により）。
デットファイナンスのサプライヤーは、次の2つのことを認識しています。
- 経営陣は彼らのお金を管理していますどんな会社にもプリンシパルエージェントの問題がある可能性が高いです。
管理上のhub慢による損失を軽減するために、債務の供給者はお金の使用にいくつかの制約を課します。
利益とリスクが均等に一致しない場合
一般的に、債券の代理店費用は、経営者が債券保有者よりも株主に利益をもたらすプロジェクトまたは行動に従事する場合に発生します。 たとえば、よりリスクの高いプロジェクトを引き受けることは、株主により大きな利益をもたらす可能性があります。 より多くのリスクを負うことは、会社が債券保有者に対してデフォルトになる可能性が高くなることを意味します。
プリンシパルとエージェントの問題は、プリンシパルとエージェントの欲求の対称性の欠如を扱います。 プリンシパル-エージェントの問題は、通常、会社の株主と会社を経営するエージェント（CEOおよびその他のエグゼクティブ）の間にあります。 幹部が株主の利益のためではなく、彼ら自身の最善の利益になることをするとき、会社には代理店の問題があります。
（ プリンシパルエージェントの問題の詳細については、 CFAレベル1チュートリアルを ご覧ください 。）
