投票信託とは
議決権とは、株主の議決権を一時的に受託者に譲渡することにより、株主の議決権を統合するために作成された法的信託です。 株主は、株式と引き換えに、彼らが信託の受益者であることを示す証明書を受け取ります。 受託者は多くの場合、これらの参加株主の希望に応じて投票する義務があります。
投票信託の仕組み
議決権は企業の取締役によって形成されることがよくありますが、時には株主グループが企業を管理するために株主を設立することもあります。 また、利益相反の解決、株主の議決権の増加、および/または敵対的買収の回避にも使用できます。 信託契約は通常、受益者が引き続き会社から配当金の支払いやその他の分配金を受け取ることを指定しています。 信頼の期間を管理する法律は州ごとに異なります。
時には、議決権は、会社の運営に強い関心を持たない株主から構成されることがあります。 この場合、受託者は、議決権を行使する際の裁量を認められる場合があります。 米国では、企業は証券取引委員会（SEC）に投票信託契約を提出する必要があります。 契約には、議決権の執行方法と株主と受託者との関係を詳述する必要があります。 さらに、契約の期間およびその他の規定が含まれます。
別の方法として、株主は、彼らがブロックとして投票することを指定する株主投票権契約を作成することができます。 このタイプの契約では、株主は自分の株式を信託に譲渡しないため、記録的な株主であり続けます。
投票権は最大10年間有効であり、すべての関係者が同意した場合、さらに10年間延長できます。
投票信託と投票契約
株主は、議決権を受託者に割り当てるのではなく、問題に関して特定の方法で投票するために、集合的に契約または議決権合意を形成することができます。 プーリング契約とも呼ばれるこの契約により、株主は議決権のように株主としての身元をあきらめることなく、コントロールを獲得または維持することができます。 取締役間の裁量権を制限したり、票を購入したりするために、取締役間で投票契約を使用することはできません。
投票の信頼の例
合併または買収において、対象企業の株主は、取引の終了後も多数株主による支配を維持したい場合があります。 投票の信頼を形成することにより、彼らは集まって1つとして投票し、それなしで行うことができるものよりも声を増幅します。 ただし、この方法では、結果が信頼の望みと一致するという保証はありません。
重要なポイント
- 議決権とは、株式と議決権を一時的に受託者に譲渡する株主間の契約であり、議決権とは、株主が株式や議決権を放棄することなく特定の問題について一定の方法で投票することに同意する契約です。トラストは、敵対的買収の防止、多数決の維持、利益相反の解決など、さまざまな理由で形成されます。
