米国の強気市場の将来に対する懸念のために自分のポジションを外国企業に再配分した株式投資家は、最近発表されたように、新興市場の健全性、アジアの地政学的な緊張、欧州成長のペースに関する不確実性が高まるにつれて、故郷に戻りつつありますウォールストリートジャーナルによる物語。 1月には、ドナルドトランプ大統領の保護主義的な貿易レトリック、インフレの上昇、金融政策の引き締めなどの懸念が米国の景気後退の懸念に加えられ、9年の強気相場の勢いにボラティリティの波が押し寄せました。
国内の成長は「より魅力的」に見える
少なくとも当分の間、米国市場の修正に対する投資家の懸念は誇張されていることが判明した。 5月の開始以来、SPDR S&P 500 ETFトラストは約2％上昇し、5月のS&P 500インデックスは本日午後1時の時点で1.55％上昇しています。 一方、iShares MSCI Eurozone ETFは同期間で4.4％の損失を被り、iShares Core Emerging Markets ETFは2.2％下落しました。
WSJによると、Credit Suisseの米国チーフエクイティストラテジスト、ジョナサンゴラブは、欧州のリターンの成長が減速してロールオーバーするにつれて、世界の市場に対する米国の株式アウトパフォームの傾向が続くと予想しています。 「投資家は、米国がより魅力的に見えるようになるため、米国と他の世界を比較する方法を再評価します」とゴラブは述べました。
今日の米国株式市場の下落は、5月の利益がどれだけ脆弱かを示しており、月の残りの日数は3日未満です。 ヨーロッパの政治的および金融的混乱に対する懸念は、株式を引き下げる重要な要因であり、米国でさえ免疫がないことを示しています。 S&P 500は金曜日の市場終値で2.7％上昇し、今日に戻った。
強いドル、ユーロ圏の災いが流入を促進
一方、ドルの値上がりと米国の堅調な企業収益シーズンは、国内経済の拡大がアジアとヨーロッパの成長に比べて鈍化するという懸念に反している。
ここ数カ月で米国株式に流れ込む資金の波は、投資家が国際市場により重く賭けた10年後に起こります。 2017年、米国のインデックスが史上最高に達したとき、国際株式ファンドへの資本流入は、モーニングスターのデータおよびWSJの報告によると、国内株式ミューチュアルおよびETFの購入を4ドルから1ドルの割合で依然として上回っていました。
インベストメントカンパニーインスティテュートによると、4月には、世界株式ファンドへの80億ドルの流入がほぼ18か月で最低を記録しました。 5月の最初の3週間には、米国の株式ファンドに44億ドルの資金が流れましたが、国際的な株式ファンドには36億ドルの資金が流れ、今月は1月以来の国内株式流入が初めてとなりました。
強力な米国の労働市場は、トランプの減税による企業の利益と並んで、国内企業が予測を満たすのに役立ちました。一方、ユーロ圏の危機は、地域のシティグループ経済サプライズインデックスを引き下げました。 。 米国への強い期待がドルの価値を押し上げ、海外資産を保有する魅力を弱めているため、多くの投資家は国際的な資金への出資を放棄しており、急速な通貨シフトで世界の資金が直面する高いレベルの脆弱性を実証しています。
過度に楽観的な市場指標に注意してください
それでも、ストリートのアナリストの一部は、米国経済への圧力が最終的に主要な市場修正につながると見られているため、5月の上昇が短期的な利益よりも重要なものを提供できることに懐疑的です。
CNBCとの最近のインタビューで、BiancoのリサーチプレジデントであるJames Biancoは、バイアスインジケータは、金利の上昇に耐えることができる「A +」経済を示しているが、実際には「B経済に似ている」と警告しました。 その結果、彼は連邦準備銀行が歪んだデータに基づいて政策の誤りを犯すことを期待しています。
