ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は、世界で最も密接にフォローされている株式市場インデックスの1つです。 よく知られているように、ダウは毎日何百万人もの人々によって見られていますが、その視聴者の多くは、ダウが実際に測定または表すものを理解しておらず、提供された情報を活用する方法も理解していません。 ダウの構造、ダウのパフォーマンスを再現する重要なタイプの投資ビークル、および知識と純資産を強化するために使用できる3つの投資戦略を見てみましょう。
ダウ・ジョーンズ工業平均の構造
DJIAは1896年に作成され、米国で2番目に古い株式市場指数です。 ダウジョーンズ交通平均が最初に来ました。 （より詳細な履歴については、「ダウ・ジョーンズ工業平均が最初に計算されたのはいつですか？」を参照してください）。 古い履歴のみがあります。 DJIAは、大部分が一般名である30の大規模優良企業で構成されています。
皮肉なことに、Dowを構成する企業のごく一部のみが産業に分類されているため、DJIAはもはや産業部門の真の代理ではありません。 残りの企業は、グローバル産業分類システムで見つかった残りのセクターのいずれかに割り当てられます。 DJIAの会社が代表していない唯一のセクターは公益事業セクターです。
2018年現在、DJIAの構成は次のようになっています。
| 株式 | 重量％
の中に 索引 |
|---|---|
| ボーイング | 9.88 |
| ゴールドマン・サックス | 7.26 |
| 3M | 6.52 |
| UnitedHealth Group | 6.30 |
| ホームデポ | 5.01 |
| 林檎 | 4.83 |
| キャタピラー | 4.37 |
| マクドナルド | 4.35 |
| IBM | 4.24 |
| 旅行者 | 3.84 |
| ユナイテッドテクノロジーズ | 3.63 |
| ジョンソン・エンド・ジョンソン | 3.57 |
| ビザA | 3.34 |
| JPMorgan Chase | 3.18 |
| シェブロン | 3.08 |
| ディズニー | 2.84 |
| アメリカンエクスプレス | 2.70 |
| マイクロソフト | 2.55 |
| ウォルマート | 2.48 |
| プロクター・アンド・ギャンブル | 2.18 |
| エクソンモービル | 2.10 |
| ダウデュポン | 1.96 |
| ナイキB | 1.84 |
| メルク | 1.48 |
| Intel | 1.35 |
| Verizon Communications | 1.30 |
| シスコシステムズ | 1.22 |
| コカコーラ | 1.18 |
| ファイザー | 1.00 |
| ゼネラル・エレクトリック | 0.39 |
ダウのセクターの多様性に加えて、その構成員の多国籍事業により、さらなる多様化が提供されます。 これは、投資家が国際市場への間接的なエクスポージャーを獲得し、インデックスの企業の世界的な多様化を利用して、弱い米国経済の悪影響をヘッジできることを意味します。 さらに、ダウを構成する企業は、毎年かなりの収益を生み出しています。 これにより、インデックスを構成する企業のビジネスリスクを軽減できます。
ダウ・ジョーンズ工業平均の批判
DJIAには多くの優れた特性がありますが、最大の批判の1つは、価格重視のインデックスであるという事実にあります。 これは、各会社にその株価に基づいた重み付けが割り当てられることを意味します。 これとは対照的に、インデックスを構成するほとんどの企業は、時価総額に従って重み付けされます。 S&P 500は、多くの点でDJIAとは異なるインデックスであり、この良い例です。
推測できるように、インデックス委員会が株価の代わりに時価総額を使用してインデックスプロキシを構築すると、ダウの企業の重み付けに大きな違いがあります。 そうは言っても、価格加重インデックスを時価総額加重インデックス、あるいは均等加重インデックスまたは収益加重インデックスよりも劣らせるものは本当にありません。 これは、各インデックス構築方法論の特異な性質には多くの長所と短所があり、使用する最適な方法論についてコンセンサスを得ることが困難だからです。
リスクとボラティリティの重要な区別
ダウのパフォーマンスを分析するとき、揮発性のインデックスであると考える人がいることに留意することが重要です。 したがって、多くの投資専門家は通常、DJIAを追跡する製品への投資を推奨しません。 とはいえ、ダウを構成する企業のビジネスリスクとインデックスのボラティリティには大きな違いがあります。 これは、DJIAを構成する企業が世界で最も確立された30の企業を代表しているためです。 したがって、破産する可能性は非常に低いため、ビジネスリスクは比較的低くなります。
それでも、これらの企業の株価は短期間で大きく変動する可能性があります。 その結果、ダウのパフォーマンスを再現する投資商品は、短期的に大幅な損益が発生する可能性があります。
新規投資家向けの旧投資戦略
投資家は、ダウに関連する製品に投資する場合、極端な損失の可能性があることを理解する必要があります。 したがって、以下の戦略は、「投資して忘れる」アプローチを使用したい未経験の投資家向けではありません。 とはいえ、ほとんどのファイナンシャルアドバイザーが宣伝している戦略よりも優れた、使用できる戦略が数多くあります。 ただし、これらの戦略には、単純な買い持ちの考え方から、より短い期間の戦略への哲学の変更も必要です。 そのような戦略は次のとおりです。
保護プット戦略は、ダウ上場投資信託（ETF）のロングポジションと、同じ基礎となるETFでのプットオプションの購入で構成されます。 この戦略は、DJIAが上昇した場合に利益をもたらし、DJIAが低下した場合に投資を保護します。
対照的に、投資家は、ダウETFを空売りし、同じ基礎となるETFでコールオプションを購入することにより、保護的な空売り戦略を実施できます。 この戦略は、DJIAがダウンした場合に利益をもたらし、DJIAがアップした場合に投資を保護します。
最後に、投資家は、カバードコール戦略を実装することにより、長いダウETFポジションに加えて控えめなプレミアムを生成できます。 この戦略では、DJIA ETFを購入し、同じ基礎となるETFでコールオプションを販売する必要があります。 ダウが比較的横ばいであり、販売されたコールオプションの行使価格を超えない場合、この戦略は利益をもたらします。 ただし、カバードコール戦略によって提供されるマイナス面の保護はないため、投資家は、この戦略を実施する前にダウが横ばいになると確信する必要があります。
これらの戦略の利点は、投資家が使用するプットオプションまたはコールオプションの行使価格を設定することにより、投資したいリスクの量、または受け取りたい追加のプレミアムを選択できることです。 これらの例からわかるように、デリバティブは投資の損失のリスクを軽減または排除するために使用でき、適度なリスクのない収益率を生成するために使用できます。 これらの戦略だけに基づいて、デリバティブ商品が「金融的大量破壊兵器」ではないことは明らかです。少なくとも有能な投資家によって適切に使用されている場合はそうではありません。
この戦略では、1年の初めに最も高い配当利回りでDJIAの10株に同額を投資し、それらを年末まで保持します。来年に向けて。 この戦略は、一般的に長期にわたって好ましい結果を生み出しています。
ダウの予測
ダウに焦点が当てられ、使用する投資ビークルのタイプと、各市場環境で使用する適切な投資戦略がわかったので、次の2つの質問は次のとおりです。 DJIAの現在のレベルが過小評価、かなり評価、または過大評価されている場合、DJIAがどの方向に動く可能性があるかをどのように判断できますか？」
残念ながら、市場の将来の方向を予測する確実な方法はありません。 ただし、投資家は、ダウETFに関連付けられたオプションに関連するプレミアムを評価して、市場で予想されるボラティリティの現在の見解を評価できます。 この決定は、オプションのコストに基づいて行う必要があります。オプションプレミアムが高いほど、市場のインプライドボラティリティが高いことを示しています。
さらに、投資家は、ダウに関連するオプションのコストを使用して、DJIA ETFの損益分岐額を決定できます。 これらのアプローチを使用することにより、投資家はダウの現在のリスクが市場参加に値するかどうかを判断できます。 さらに、ダウを構成するコンポーネントに関連する株価の過去の範囲を分析して、ダウを構成する企業の市場の倍数を確認する時間をとる意思がある場合、正確にできるはずです。インデックスの評価レベル、したがって潜在的なボラティリティを測定します。
最後に、このアプローチを使用することで、ダウのトレンドの方向、採用する適切な戦略、投資時間の範囲内で行うリスクと潜在的な利益を測定することもできます。
ボトムライン
ダウ・ジョーンズ工業平均をあらゆる説得の投資家に取引できる戦略があります。投資が限られている初心者から積極的なトレーダーや自由に使える資本のプールが豊富な富裕層の個人に投資できます。 投資知識を増やし、より多くの実践的な投資経験を獲得し、個人の投資責任を管理したい個人投資家は、ダウ・ジョーンズ工業平均に関連するETFへの投資を検討する必要があります。 （関連資料については、「ダウ・ジョーンズ工業平均測定値とは」を参照してください）
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ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）定義ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とNASDAQで取引されている30の大規模公開会社を追跡するインデックスです。 ダウ30とは何ですか？ ダウ30は、情報の流れがしばしば制限されていた時代の米国市場のパフォーマンスを追跡する簡単な手段として開発されたインデックスです。 これらの30の大規模な上場企業の合計株価が、ダウ・ジョーンズ工業平均を決定します。 広範なインデックス広範なインデックスは、市場全体の動きを反映するように設計されています。 広範なインデックスの一例は、ダウ・ジョーンズ工業平均です。 構成銘柄構成銘柄とは、S&P 500やDow Jones Industrial Averageなどのより大きなインデックスの一部である単一の株式または会社です。 ドッグ・オブ・ザ・ダウの定義ドッグ・オブ・ザ・ダウは、ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）の最高配当10株に基づく投資戦略です。 詳細ブルーチップインデックスブルーチップインデックスは、投資家に一貫したリターンを提供する、財政的に安定した安定した企業のパフォーマンスを追跡することを目的としています。 もっと