1939年の信託契約法とは何ですか？
1939年の信託年金法（TIA）は、500万ドル以上の価値のある債券の発行を正式な書面による合意（契約）なしで販売することを禁止する法律です。 債券発行者と債券保有者の両方が契約書に署名する必要があり、債券発行の詳細を完全に開示する必要があります。
また、TIAは、債券保有者の権利が損なわれないように、すべての債券の問題について受託者を任命することを要求しています。
信託契約法の理解
議会は、債券投資家を保護するために1939年の信託契約法を可決しました。 公債での債務証券の販売は、それらが適格な契約に基づいて発行されない限り禁止されています。 証券取引委員会（SEC）がTIAを管理しています。
Trust Indenture Actは、1933年証券法の改正として導入され、保険受託者の役割をより積極的にするようになりました。 レポート要件など、いくつかの義務を直接課しています。
信託契約法は、受託者制度の欠陥に対処することを目的としていました。 たとえば、受託者の受動的な行動は、TIAの前に集団の債券保有者の行動を妨げました。 個々の債券保有者は理論的に行動を強制できますが、多くの場合、彼らと一緒に行動する他の債券保有者を特定できる場合に限ります。 問題のすべての債券保有者の地理的分布が広いことを考えると、集団行動はしばしば非現実的でした。 この法律により、受託者は、投資家のリストを用意して、相互に通信できるようにする必要があります。
債券保有者に付与される権利
1939年のTIAは、個々の債券保有者が独立して法的措置を講じて支払いを受ける権利を含む、実質的な権利を投資家に与えました。 TIAは、雇用された受託者に発行者が関与する利益相反がないことを要求しています。
受託者はまた、証券保有者に関連情報を半年ごとに開示しなければなりません。 債券発行者が支払不能になった場合、任命された受託者は債券発行者の資産を押収する権利を有する場合があります。 その後、受託者は資産を売却して、債券保有者の投資を回収することができます。
重要なポイント
- 1939年の信託定款法（TIA）は、500万ドルを超える債券の発行を正式な書面による合意（契約）なしで販売することを禁止する法律です。信託財産権法は、受託者制度の欠陥に対処することを目的としており、証券取引委員会（SEC）がTIAを管理しています。
債券発行者の要件
債券発行者は、信託契約として知られる正式な書面による合意で証券が発行される条件を開示することが期待されています。 信託契約は、債券発行者と独立した受託者が締結した、債券保有者の利益を保護する契約です。 SECはこの文書を承認する必要があります。
信託契約は、発行者、貸し手、および受託者が債券の存続期間中に遵守しなければならない条件を強調しています。 コール条項などの保護的または制限的な契約は、保険契約に含まれなければなりません。
免除
1933年の証券法に基づく規制の対象ではない証券は、1939年の信託契約法から免除されます。たとえば、地方債はTIAから免除されます。 証券登録の要件は、会社の再編成または資本増強中に発行された債券には適用されません。
SECによると、転換を阻止するために未払いの転換社債の金利を引き上げても、証券を再登録する必要はありません。 ただし、再編された会社の債券および金利が上昇した転換社債は、信託契約法の規定に引き続き該当します。
