合成呼び出しとは何ですか？
合成コールは、ストックオプションとプットオプションを使用してコールオプションのパフォーマンスをシミュレートするオプション戦略です。 これにより、投資家は、リスク量に特定の制限を設け、理論的に無制限の成長の可能性を得ることができます。
重要なポイント
- シンセティックコールは、損失のリスクを抑えながら無限の利益を得るためのオプション戦略です。この投資戦略は、株式シェアとプットオプションを使用します。合成ロングコール、マリッジプットまたはプロテクティブプット。
合成コールの仕組み
合成ロングコールとも呼ばれる合成コールは、投資家が保有株を購入することから始まります。 また、投資家は、株価の下落から保護するために、同じ株のアットザマネープットオプションを購入します。 ほとんどの投資家は、この戦略は、株を保有している期間中に急激に下落する株に対する保険に似ていると考えられると考えています。
合成呼び出しは、既成プットまたは保護プットとも呼ばれます。 合成コールは、投資家が株式の潜在的な短期的な不確実性を懸念しているときに使用される強気の戦略です。 保護プットオプションを使用して株式を所有することにより、投資家は配当の受け取りや投票権の保持など、株式所有のメリットを引き続き享受できます。 対照的に、コールオプションを所有しているだけで、株式を所有しているのと同じように強気であるにも関わらず、株式所有の同じメリットは得られません。
画像：Julie Bang©Investopedia 2019
合成コールとロングコールの両方は、基礎となる株式の価格上昇に上限がないため、無限の潜在的な利益をもたらします。 ただし、利益は常に株式を所有している場合よりも常に低くなります。 投資家の利益は、購入したプットオプションのコストまたはプレミアム分減少します。 したがって、基礎となる株式が支払われたオプションプレミアムの額だけ上昇すると、戦略の損益分岐点に達します。 その量を超えるものはすべて利益です。
利益は、現在在庫が不足している床から得られます。 下限は、下振れリスクを、合成コールの購入時の原株の価格と行使価格の差に制限します。 別の言い方をすれば、オプションの購入時に、原株が行使価格で正確に取引された場合、戦略の損失はオプションに支払われた価格で正確に上限が定められます。
合成呼び出しを使用する場合
シンセティックコールは、利益を上げる戦略ではなく、資本を維持する戦略です。 実際、アプローチのプット部分のコストは組み込みコストになります。 オプションのコストはアプローチの収益性を低下させます。基礎となる株式がより高く、望ましい方向に移動すると仮定します。 したがって、投資家は、合成コールを、それ以外の強気の株式の短期的な不確実性に対する保険証券として、または予期しない価格破壊に対する保護として使用する必要があります。
新しい投資家は、株式市場での損失が限られていることを知ることで利益を得ることができます。 このセーフティネットは、さまざまな投資戦略についての詳細を学習する際に自信を与えることができます。 もちろん、保護には費用がかかります。これには、オプションの価格、手数料、およびその他の手数料が含まれます。
