適切（適合性）とは何ですか？
投資は、企業が投資家に推奨する前に、FINRAルール2111に概説されている適合性要件を満たしている必要があります。 世界のほとんどの地域で、金融の専門家には、投資がクライアントに適していることを保証する措置を講じる義務があります。 たとえば、米国では、金融業界規制当局（FINRA）がこれらの規則を監督および実施しています。 適合性基準は、受託者要件と同じではありません。
重要なポイント
- 企業が投資家に推奨する前に、投資はFINRAルール2111に概説された適合性要件を満たしている必要があります。適合性はFINRAガイドラインに基づいた投資家の状況に依存します。
適切なものを理解する（適合性）
投資家と取引する金融会社や個人は、「この投資はクライアントに適していますか？」という質問に答えなければなりません。 会社または関係者は、投資プロファイルに記載されているように、投資家に提供するセキュリティがリスク許容度などの投資家の目的に沿っているという法的妥当性の根拠、または高度な自信を持っている必要があります。
ファイナンシャルアドバイザーとブローカーディーラーの両方が適合性の義務を果たさなければなりません。つまり、基礎となる顧客の最善の利益と一致する推奨を行うことを意味します。 Financial Industry Regulatory Authority（FINRA）は、クライアントに適切な推奨を行うことを要求する基準の下で、両方のタイプの金融機関を規制しています。 ただし、ブローカーまたはブローカーディーラーもブローカーディーラー会社に代わって働いているため、投資家を略奪行為から保護するために適合性の概念を定義する必要がありました。
FINRA規則2111には、顧客の投資プロファイルに は、 「 顧客の年齢、その他の投資、財務状況とニーズ、税務ステータス、投資目標、投資経験、投資期間、流動性ニーズ、リスク許容度が含まれますが、これらに限定されません 」情報。 ブローカーまたはその他の規制対象企業による投資推奨は、このルールを自動的にトリガーします。
あからさまな詐欺以外の投資は、投資家にとって本質的に適切または不適切ではありません。 適合性は、FINRAガイドラインに基づく投資家の状況に依存します。 例として、債券で生活している95歳の未亡人にとって、オプションや先物、ペニー株などの投機的投資は非常に不適切です。 未亡人は、元本を失う可能性のある投資に対するリスク許容度が低い。 一方、かなりの純資産と投資の経験を持つ経営者は、ポートフォリオの一部としてこれらの投機的投資を受け入れるのが快適かもしれません。
投資家のタイプに関係なく、適合性要件は、異常に高い取引コストと、手数料と呼ばれる、チャーニングと呼ばれる過剰なポートフォリオ回転率をカバーします。
適合性と受託要件
人々は、用語の適合性と受託者を混同する場合があります。 どちらも、予測可能な損害や過度のリスクから投資家を保護しようとします。 ただし、投資家のケアの基準は異なります。 投資信託とは、他人のお金を管理する法的責任を負う人です。 通常は手数料ベースである投資顧問は、受託基準に拘束されます。 ブローカーディーラーは、通常は手数料によって補償されますが、通常は適合性義務のみを履行する必要があります。
ファイナンシャルアドバイザーは、受託者の基準を遵守しながら、適切な投資を推奨する責任があります。 この基準では、顧問がクライアントの利益を彼らまたは彼らの会社の利益より優先することを求めています。 たとえば、アドバイザーは、クライアントのアカウントで推奨または購入する前に、アカウントの有価証券を購入できません。 信託基準はまた、アドバイザーまたはその投資会社へのより高い手数料の支払いをもたらす可能性のある取引を禁止しています。
アドバイザーは、クライアントへの投資アドバイスを行う際に、正確かつ完全な情報と分析を使用する必要があります。 利害の対立を避けるために、受託者は潜在的な対立をクライアントに開示し、クライアントの利益を自分の利益より優先します。 さらに、アドバイザーは最良の実行基準の下で取引を開始します。そこでは、取引を低コストで最高の効率で実行するように働きます。
