Starbucks Corp.（SBUX）株は、市場が最近探しているものに関して謎のままです。 スターバックスがかつてのような超成長企業ではないことは明らかですが、成長を続けています。 また、McDonald's Corp.（MCD）などの同業者と比較すると、在庫は比較的安価です。
2017年8月中旬以降、株価は15％近く上昇して好調でしたが、それでも見た目と同じくらい印象的でしたが、S&P 500を約2パーセント下回りました。 過去52週間で、スターバックスの株価は横ばいでしたが、マクドナルドは45％上昇し、S&P 500指数はほぼ24％上昇しています。
評価はマクドナルドに比べて安い
スターバックスは現在、同社のガイダンスの中間点である58ドルの株価に基づいて、2018年度の利益の約23倍の2.51ドルで取引しています。
マクドナルドと比較した場合、スターバックスは安価な選択肢であり、マクドナルドの取引は2018年の収益予想の約25倍の7.1ドルです。 これは、スターバックスが収益をより速く成長させ、マクドナルドの収益減少の予想と比較して、2020年度までに年間約10％増加すると予想される収益にもかかわらず発生します。
マクドナルドの収益の倍数に基づいて、スターバックスの株式はおよそ63ドルで評価されるべきです。 スターバックスは、より速い収益成長率を考えると、マクドナルドに割安で取引できると主張することができます。 マクドナルドの減少する収益予測と比較して、スターバックスは収益がプラスになると予想されます。
YChartsによるMCD年間収益予測データ
期待は並外れている
しかし、それは常に期待に帰着し、最新の財務結果は、収益に打ち勝ち、収益に比較的並ぶものの、同じ店舗の比較が2％であったため、まだ十分ではありませんでした。 しかし、同じ店のコンプが遅くなることは、投資家にとっては驚くことではありません。 これらの比較対象はしばらくの間減速しており、現在の傾向に基づいて減速し続ける可能性があります。
統合された同じ店舗の3.3パーセントの期待があったが、スターバックスが2パーセントの成長しか報告しなかったとき、投資家は感銘を受けず、それが株式を押し下げている。
これは、投資のどれだけが認識に基づいているかを示しています。 2016年度第4四半期以降、SBUXの連結同一店舗のコンプは、ピーク時の8％でかなり着実に減少しています。 スターバックスが最後に3％を超える比較を行ったのは2017年の第3四半期で、2016年の第4四半期に戻って次のインスタンスを見つける必要があります。 下のグラフは、その減速がどのように安定しているかを示しています。
比較対象も引き続き減少しているため、米国の傾向は変わりません。 そして、会社が成熟するにつれて、高い成長率はさらに難しくなります。
それは期待通りであり、今のところ、投資家はまだスターバックスからのより速い成長を期待していますが、同社はもはや事業の超成長段階にありません。 それは成熟した会社であり、期待がリセットし続けているので、株式にとってより良い日が来るでしょう。
