小企業効果とは
中小企業効果は、中小企業、または時価総額が小さい企業が大企業をしのぐという理論です。 上場企業は3つのカテゴリに分類されます。ラージキャップ（100億ドル以上）、ミッドキャップ（2〜100億ドル）、スモールキャップ（20億ドル未満）です。 ほとんどの中小資本企業は、新興企業または成長の可能性が高い比較的若い企業です。 このクラスの株式の中には、さらに小さな分類があります。マイクロキャップ（5000万ドル-20億ドル）とナノキャップ（<5000万ドル）です。
小さな企業効果市場の異常は、Gene FamaとKenneth FrenchのThree-Factor Modelの優れたリターンを説明するために使用される要因です。 もちろん、この現象の検証には、ある程度の期間バイアスがかかります。 小型株が大型株を上回っている事例を探す際に検討された期間は、研究者が小規模企業効果の事例を見つけるかどうかに大きく影響します。 時には、小規模企業効果は、ファンド会社が小型株の資金に対して請求することが多い高額の手数料の根拠として使用されます。
小規模企業効果の理解
小企業効果理論は、中小企業は大企業よりも多くの成長機会があると考えています。 小規模企業もまた、ビジネス環境がより不安定になる傾向があり、資金不足の修正などの問題の修正は、大幅な価格上昇につながる可能性があります。
最後に、小型株は株価が低くなる傾向があり、これらの低価格は、価格上昇が大型株に見られるものよりも大きくなる傾向があることを意味します。 小さな企業効果へのタグ付けは、1月の効果です。これは、12月下旬と1月上旬に小型株が示す株価パターンを指します。 一般的に、これらの株式はその期間中に上昇し、投資家にとってスモールキャップファンドをさらに魅力的にします。
一般的に、大型株は景気後退期に小型株よりも優れているため、小規模企業効果は絶対確実ではありません。
小企業効果と無視された企業効果
小さな確固たる効果は、しばしば無視された固い効果と混同されます。 無視された企業効果は、アナリストが厳密に従わない上場企業は、注目を受けたり、精査されたりする企業を上回る傾向があると理論付けています。 小さな企業効果と無視された企業効果は、相互に排他的ではありません。 一部の小規模企業はアナリストによって無視される場合があるため、両方の理論を適用できます。
小企業効果の利点
小型株は大型株よりも変動しやすい傾向がありますが、最大の利益をもたらす可能性があります。 小規模企業は、大企業よりも成長する余地があります。 たとえば、クラウドコンピューティング会社のAppian（APPN）のサイズは、Microsoftよりも2倍、3倍も簡単です。
小企業効果の短所
一方、小規模企業は、大型企業よりも倒産しやすくなります。 前の例を使用すると、Microsoftには十分な資本、強力なビジネスモデル、さらに強力なブランドがあり、これらの属性を持たない小規模企業よりも障害の影響を受けにくくなっています。
重要なポイント
- 中小企業効果理論では、時価総額が低い中小企業は大企業を上回る傾向があり、小株は大株よりも変動しやすい傾向があります。
